【关注】自08年11月份至今，11家券商完成融资融券联网测试正好一年，多家券商表示融资融券推出预期有望在年内明朗。
小调查
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什么是融资融券
“证券融资融券交易”，又称“证券信用交易”：包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的“融资融券”，是指券商为投资者提供融资和融券交易。简而言之，融资是借钱买证券；而融券是借证券来卖，然后以证券归还，即卖空。
目前国际上流行的融资融券模式基本有四种：证券融资公司模式、投资者直接授信模式、证券公司授信的模式以及登记结算公司授信的模式。我国最可能的方式是借鉴台湾地区的“双轨制”模式。
融资融券知多少 投资者如何玩转融资融券
融资融券推出历程
证监会发布《证券公司业务范围审批暂行规定》。
2008年10月05日：
证监会宣布启动融资融券试点。
2008年04月25日：
《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》出台。
2008年04月08日：
证监会就《证券公司风险控制指标管理办法》、《关于进一步规范证券营业网点若干问题的通知》(征求意见稿)、《证券公司分公司监管规定(试行)》公开征求意见。
2006年09月05日：
《融资融券合同必备条款》和《融资融券交易风险揭示书必备条款》公布。
2006年08月29日：
中证登发布《中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记结算业务实施细则》。
2006年08月21日：
《融资融券交易试点实施细则》发布。
2006年06月30日：
证监会发布《证券公司融资融券试点管理办法》(2006年8月1日起施行)。
各方热议融资融券 更多>>
银河证券：可带来约1500亿资金
银河证券研究员迟晓辉10月5日表示，融资融券业务的推出，将有可能为市场带来约1500亿元左右的增量资金。 全文>>
英大证券：可对冲境外市场波动
英大证券研究所所长李大霄表示，这一利好的出台将部分对冲境外近期市场的波动影响。 全文>>
招商证券：政策能战胜市场之祸
证监会果断启动融资融券试点，其意义并不在于可能带来有限的增量资金，而在于再次强烈传递了决策层护市挺市的意愿和决心。 全文>>
中证报：稳定市场新举措
业内人士认为，融资融券是我国资本市场基础制度建设的又一重要举措，将进一步推动资本市场稳定健康发展。 全文>>
上证报：战略性资金建仓良机
目前，基金公司的主流观点是，融资融券试点的推出将增强市场信心，同时给战略性资金的建仓提供良好的时机。 全文>>
证券时报：推出正逢其时
股指持续低迷，推出融资融券相比股指高企时推出，无疑风险就会小了许多，投资者更愿意在这个时机参与融资购买股票。 全文>>
武建东：融资融券板上钉钉
目前市场对融资融券已有期待，监管层必然会加快推出速度，若迟迟不推出可能会对刚刚有所起色的资本市场造成新的冲击。 全文>>
贺强：短期利好券商板块
中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示，融资融券短期对于券商板块短期是利好。 全文>>
吴晓灵：尽快推出融资融券
加快推出融资融券和股指期货，改变市场单边行情，可减少股价过度波动。 全文>>
胡立阳：当前是推出最佳时机
观察全球股市发展，最适合推出股指期货和融资融券的时期是股市处于低谷的时候。A股目前是推出这两大工具最适合的时机。 全文>>
部分有望成为融资融券标的的股票
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融资融券的五大益处
一、发挥价格稳定器的作用 在完善的市场体系下，信用交易制度能发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券卖出方式沽出股票，从而促使股价下跌；反之，当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。 二、有效缓解市场的资金压力 对于证券公司的融资渠道现在可以有基金等多种方式，所以融资的放开和银行资金的入市也会分两步走。在股市低迷时期，对于基金这类需要资金调节的机构来说，不仅能解燃眉之急，也会带来相当不错的投资收益。 三、刺激A股市场活跃 融资融券业务有利于市场交投的活跃，利用场内存量资金放大效应也是刺激A股市场活跃的一种方式。中信建投证券分析师吴春龙和陈祥生认为，融资融券业务有利于增加股票市场的流通性。 四、改善券商生存环境 融资融券业务除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外，还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。 五、多层次证券市场的基础 融资融券制度是现代多层次证券市场的基础,也是解决新老划断之后必然出现的结构性供求失衡的配套政策。融资融券和做空机制、股指期货等是配套联在一起的，将会同时为资金规模和市场风险带来巨大的放大效应。在不完善的市场体系下信用交易不仅不会起到价格稳定器的作用，反而会进一步加剧市场波动。 |
融资融券操作中注意问题
1、投融券卖空所造成的股价回调速度和程度可能引发恐慌，导致市场跟风抛售，这将使得投资者出于平仓的压力而非自愿减仓。因此，投资者应该尽可能避免大规模的融券卖空，特别是在市场低迷时尤其要谨慎 。
2、散户的资金和持券量都比较小，因此，一般情况下基于做空动机的融券卖空只适合于机构投资者；散户投资者只有在坚持长期看空某只股票，或跟风大盘下行时才融券做空,但必须要看准个股与大势,否则风险将更大。
3、在股价下跌过程中，投资者持有的股票往往被深套后，却缺少资金进行补仓以拉低持有成本。
4、融资融券交易的数据信息能为市场提供最新动向的风向标。
5、当经纪行强行平仓或关闭投资者信用账户时，投资者就丧失了在市场回暖时重新盈利挽回损失的机会 。
融资融券如何操作
投资者在交易所进行融资融券交易，应当按照有关规定选定一家会员(证券公司)为其开立一个信用证券账户。信用证券账户的开立和注销，根据会员和交易所指定登记结算机构的有关规定办理。 融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股(份)或其整数倍。投资者在交易所从事融资融券交易，融资融券期限不得超过6个月。投资者卖出信用证券账户内证券所得价款，须先偿还其融资欠款。融资融券暂不采用大宗交易方式。 深交所融资融券交易试点实施细则解读专栏之一 深交所融资融券交易试点实施细则解读专栏之二 深交所融资融券交易试点实施细则解读专栏之三 深交所融资融券交易试点实施细则解读专栏之四 |
融资融券对投资者的要求
1、什么投资者可以参与融资融券交易。
2、什么证券公司可开展融资融券业务。
3、投资者进行融资融券交易前应做什么准备工作。
4、融资融券交易申报内容具体包括哪些。
5、融券卖出申报价格有什么限制。
6、投资者如何了结融资交易。
7、投资者如何了结融券交易。
8、融资融券期限最长是多少。
9、投资者信用证券账户有何限制。
