专题摘要：A股4日内2次触发熔断，专家激辩熔断机制能否维护股市稳定，有分析人士指出，熔断使用不当会助长恐慌。
熔断机制到底是个什么东西呢？简单理解，熔断机制即自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所谓控制风险采取的暂停交易措施。
1、指数熔断的基准指数：沪深300指数！
2、熔断品种：沪深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等，中金所所有股指期货合约。（国债期货交易正常进行）
3、两档熔断阈值确定熔断时间：①，5%：当沪深300指数上涨或下跌触发5%阈值，暂停交易15分钟，熔断结束进行集合竞价，之后继续当日交易。14：45及之后触发5%熔断阈值，暂停交易之收市。②，7%：全天任何时段沪深300指数上涨或下跌触发7%熔断阈值，暂停交易至收市。
刘纪鹏老师表示：金融是经济的核心，金融稳才能助力经济企稳；金融不稳，或将严重拖累经济；而股市是稳定金融的关键，股市的健康发展关系到中国梦的顺利实现，关系到国计民生，千家万户。
中国股市本来有涨跌板限制，搞熔断机制不仅多余，且人为制造放大国内外市场恐慌，应即废止。有人说刚出台就改有损威信。想到80年代领导现场提出解散三峽省筹备组，有人说工程下马授人以柄会损害党和政府威信。领导答实事求是改错只会提高威信，怎有损害一说？
中国的事情确实奇怪，明明看到问题，有关部门就是不愿意纠正问题。现实已经很明显，如果继续实施熔断机制，股灾还会不断。于国于民考虑，从稳定市场、保护投资者着想，应当暂缓实施熔断制度。
这完全是不合国情之败筆。建议马上暂停，取消。不要学李德博古了。还是按中国实情办为好,学小平同志好！本次暴跌虽然有多种因素造成，但素昧平生的不伦不类不土不洋的怪怪的融断机制明显起了助跌的刺激作用，就象打激素一样。建议立即暂停试行。以稳定股市大局为上。
市场本就恐慌，没有熔断也会下跌，就像2015年年中没有熔断也有千股跌停一样。美股有熔断也少有疯狂恐慌，发生踩踏与熔断机制的设计有一定关系。
林采宜称，从当日的交易过程来看，熔断机制设定的阈值却无意中给恐慌的投资者一个明确的“止损”目标。
由于监管层缺乏经验，在市场大跌触发熔断机制时不作为，反而加剧了市场的恐惧，冻结了市场的流动性，恐慌情绪后延，进一步加剧市场的波动。
瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表报告表示，熔断机制在一定程度上放大了市场的恐慌情绪，预期这样的大跌不会延续。
现在管理层最好的策略就是尽快出台利好，比如印花税降低，促使市场来个向上熔断，让市场回到理性；然后，对市场的熔断交易机制进行完善，我的建议是只对股指期货熔断，但不对股票进行熔断。
熔断机制还是要有些改进的。在熔断期间要有更加明显的信息给投资者，投资者有了时间，再有更多的信息来进行考虑，考虑以后才能有更加明确的、更加理性的决策，才能够消除它的不确定性
有人说：“我不怕下跌，我怕没有交易的自由”。当熔断的时候，并非只是想卖卖不出，也有想买买不到的情况。市场的观点是多样化的，所以才有了交易。熔断的磁吸效应，直接扼杀了多样化的市场观点，让“获得流动性”成为交易者的第一选择。
为何A股目前的熔断机制会出现这种问题？对比国内外目前推行熔断机制的市场，A股当下熔断机制的设置确实存在一定的不合理性。第一，A股熔断第一档位5%的设置过低，很容易被触及，当指数下跌到3%时投资者就会形成马上要熔断的一致性预期
2016年1月4日，开市第一天A股暴跌。市场讨论的焦点导向熔断机制。我们的看法有所不同，我们认为当前下跌的根本原因与熔断机制无关，市场本身有内在调整要求。所以我们在9-10月旗帜鲜明翻多以后，自11月下旬以来看淡，4日果断提示“休养生息、道隐无名”。
董登新认为，暴跌有其深层次原因，除了技术层面的调整以外，元旦期间，负面新闻的夸大和炒作给市场带来了恐慌。而熔断机制实施的首个交易日，恰恰发挥了部分闭式、休市的作用，其带来的隔夜效应将有效缓解市场的恐慌情绪。
华夏基金阳琨指出，从昨日下跌的状况看，领跌的股票以创业板为主，部分原因可能是市场获利回吐，因为基本面并没有特别利空出现，投资者情绪波动还是主因，而这与熔断机制并无内在联系。
实际上，熔断机制的主要作用是促进人们理性决策，如果说有恐慌情绪的释放，也是股票的基本面决定的，与熔断机制本身没有关系。熔断之后次日还能继续交易，对中长期持股的投资者，短期的熔断机制根本没有影响。
熔断机制是一种抑制市场过度波动的制度安排，并不具备改变股票价格运动方向的能力。换言之，熔断机制对股指涨跌的影响是中性的。因此，熔断机制推出后，股价该跌还是得跌，该涨还是会涨，只是涨跌过快时，会触发熔断机制而给市场一个冷静期。
所谓利空因素，都是可预测的，可预测的事情，不可能造成这样的暴跌。暴跌的主要原因，还是整体信心不足。不把信心问题解决，A股的波动还会继续下去的，而解决信心问题，也不是出几条利好政策就行得通的。
私募大佬但斌，在微博中表示，金融市场最怕没有流动性，特别是高估严重的市场。熔断等于加速股灾的形成。投机的市场，本来是个击鼓传花的游戏，熔断相当于叫停鼓声。没有流动性，对于金融机构是致命性的，一旦遇到大规模赎回，又卖不出，后果非常严重！
任何制度都是双刃剑，熔断缩短交易时间，大家怕卖不出去，争相卖出反而加剧下跌，希望管理层出手救市并修改规则。呼吁立即废除熔断，恢复交易，把交易还给市场，这才符合管理层减少行政干预，走向市场化的方向。
申万宏源证券首席市场分析师桂浩明：从昨天看来，5%的下跌后很快跌破7%，单日的熔断解决不了趋势继续调整的问题，熔断对于系统性是无效的，其作用不过是将原本的下跌时间拉长，三个跌停板延长到五天、七天，而无法改变趋势的变化。
林采宜称，从当日的交易过程来看，熔断机制设定的阈值却无意中给恐慌的投资者一个明确的“止损”目标。触发第二档阈值（7%）则仅仅用了5分钟左右，这5分钟的交易时间里沪深股市跌势加剧伴随成交量显著放出，显然是投资者赶在触发第二阈值前卖出所致。
熔断机制是市场下跌的加速器，而非触发点。97年亚洲金融风暴中美股暴跌触发了熔断机制。当年的一项美国证券交易委员会的研究表明，熔断机制不应该被用来作为平抑市场波动的工具。相反，它应该只在危机期间触发。
熔断机制”作为新生事物被导入市场，在以散户为主的市场下，短期内难以达成政府最初的政策意图，甚至会在情绪的推动下放大市场的波动。
