国航围攻上海市场僵局难破

　　国航“战上海” 僵局难破

　　作者：柴莹辉

　　中国国航(601111.SH)可能并购上海航空(600591.SH)的一则传闻，为3月25日航空板块的股价点燃了助推器。在股市一片低迷时，航空板块上演了一次“小鸡快跑”。

　　然而当并购上航的传闻愈演愈烈时，国航董事会秘书黄斌在3月24日的媒体沟通会上同时对记者表示：“(并购东航)事情未必到此为止，我们还有时间、还有机会。”

　　一面钟情东航(600115.SH)，一面觊觎上航，国航意欲何为？

　　一位资深民航业人士告诉记者，国航的态度说明了它真正在乎的是上海这块巨大的航空市场。但无论并购哪一家航空公司，国航都将揭开航空业二次重组的序幕。“问题是二次重组涉及到各方利益的纠葛，国航目前的局势可以用四个字来形容——僵局难破。”

　　上海，必攻！

　　国航与东航的拉锯战早已陷入僵局。

　　此前，为了阻击新加坡航空入股东航，中航有限(国航母公司中航集团在香港的子公司)向东航发出了收购要约，以5港元/股的“诱惑价”成为东航战略投资者。2月28日，该方案被东航明确拒绝。

　　3月24日当被记者问及是否与东航无缘时，国航董秘黄斌明确表示：“中航有限依然继续与东航沟通，寻求一个可以坐下来谈谈的机会。我们还有时间。”

　　与此同时，一则国航意欲并购上航的传闻甚嚣尘上，据悉，国航已与上海市政府接触，商谈与上航股权合作一事。

　　一位接近国航的知情人士告诉记者，国航的目标很明确：一、阻止境外航空公司参股上海的基地航空公司；二、与上海的航空公司展开股权合作，切入这个巨大的商务市场。

　　目前看来，国航的第一个目标近乎完成。在东航2008年1月8日召开的股东大会上，因为国航抛出的邀约方案比新航更具吸引力，“东新恋”合作方案以A股被94%的中小股东反对，H股被74.69%的中小股东反对的结果宣告流产。

　　“国航没有花费一分钱就搅局成功，它说服了持有东航股票的基金和散户反对‘东新恋’，这些草根力量汇聚在一起成就了国航的阳谋。”上述知情人士表示，尽管第一步国航走得顺风顺手，但第二目标国航却踟蹰不前。

　　国航从来没有放弃过上海野心。国航内部人士告诉记者，国航的战略规划中显示，国航拟将北京建立成复合枢纽，上海建立为国际门户，成都建立为区域枢纽。然而观察一下目前的市场份额，国航在北京占据44%，成都占据36%，而上海只有12%。短板清晰可见。

　　国航规划发展部国航专家孙庾明却对记者表示：“北京是上帝赐给国航最好的礼物，但我们对上海也很感兴趣。虽然我们可以通过建立分公司等方式来提升市场份额，但单打独斗会让我们的进程打折扣。”

　　他的潜台词很明确，并购上海的基地航空公司是国航的唯一选择。在国航看来，这个决策可谓一石二鸟：不但可以快速切入上海这块国内最大的商务市场，更可以强强联合，抵御外航未来的攻势。

　　我情！你愿？

　　国航的如意算盘遭到了被收购航空公司的激烈反对。

　　东航董事长李丰华激烈的表示“决不愿意卖给国航”。他认为，“即使国航提出方案我们也不会愿意，因为在他身上我们学不到东西。”

　　而记者致电上航董秘徐峻民，他也明确告诉记者：“我们并没有任何与国航进行股权合作的打算。”

　　中信建投的分析师李磊告诉记者，同处上海，上航与东航竞争的日子并不好过。“上航的短板在于规模小，资本实力有限。目前国内的干线很挣钱，但上航很难挤进去，它新开的二线城市航线在短期内并不盈利，总体来看上航经营困难，2007年年报预亏。”徐峻民表示，目前上航只占据17%的上海市场份额。