南航暧昧参战 航空业三国朦胧生变

　　国航施以东航“股份”，南航授予东航“业务”

　　渴望引进战略投资者的东方航空(600115)，重新待字闺中。当它与新加坡航空的“婚事”被股东大会否决之后，国航就通过香港的兄弟公司中航航空(集团)有限公司(以下简称中航有限)于1月18日正式向东航董事会递交了入股方案。

　　东航尚无明确回应。在此敏感时刻，南方航空1月22日忽然宣布，与东航在10项业务方面开展合作。“二者的合作虽然不涉及股权变动，但从深度和广度上来看，几乎是一次‘业务重组’。”国泰君安(香港)分析师王鼐对记者表示。

　　南航(600029)忽然携手东航，使三大航空集团三足鼎立的格局变得更微妙。

　　“三国”交锋

　　2008年1月8日，东航引进新航和淡马锡的战略投资议案被股东大会否决。新航表示“很遗憾”。近日，新航公共关系部副总裁Stephen Forshaw宣布“新航仍然热衷于与东航在大家同意的条款上建立关系”，但强调，新航不会介入价格战。

　　这为“东新恋”前途蒙上了一层阴影。东航何去何从？

　　接盘者早已浮出水面。1月18日，中航有限正式提出竞购东航的方案，以至少5港元/股的价格买入东航增发的H股。

　　没有料到的是，南航半路杀出。1月22日晚，南航与东航忽然宣布签署合作协议，在航线共享、飞机采购、地面服务、市场营销、航线网络、俱乐部常旅客共享等10项业务方面展开合作。

　　“没有新闻稿，没有发布会，只是请上海媒体参加了一个简单的签约仪式。”一位业内人士表示，南航与东航的突然合作让很多人“措手不及”。

　　“仔细分析一下他们的合作内容，地面服务、营销等部分的合作在航空公司之间很常见，但涉及到航线共享、常旅客共享的内容，就相当于触动了航空公司最为核心的两大利益。”上述人士表示，若二者真能如协议约定的内容执行，那么其影响“不亚于一次业务重组”。

　　市场只有永远的利益

　　“此次合作的谈判历时一年之久。”南航董事长刘绍勇强调，他的用意在于避免业内在签约与“东新恋”失败之间产生联想。

　　而这份“适时”的合作还是点燃了民航业的神经。“就算是该签约与国航意图入股东航没有联系，但签约后的合作必然会对国航(601111SH，0753HK)产生冲击。”业内人士表示，这份协议的合作内容，几乎是国航早年与东航提出的“一联一合一交换”方案的微缩版。

　　“当年国航向东航提出，双方在部分航线上联合运营；将旗下的货运航空公司国货航和中货航整合做大；同时二者交叉持股，互换管理层。”上述人士强调，目前南航与东航的合作内容几乎涵盖了上述方案中“一联”的所有部分。

　　南航与东航此次携手，来自于各自利益的背后推手。

　　目前，中国承运人的客运市场份额国航是28%，南航是26%，东航是23%，三大集团鼎足而立。地处广州的南航最大的优势在于机队规模，目前南航股份公司的飞机达到了280架左右，位于各大航空公司之首。

　　但是南航也有忧虑之处。它的大本营立足广州，而近在咫尺的香港作为亚太航空枢纽，处处挤压着广州市场。要想取得长足发展，南航必须在广州以外再确立一个“老家”。

　　南航把目光盯向了北京。“广州是南航的核心枢纽，而北京则定位为重要枢纽。我们计划在2009年下半年将运营的空客A380投入到北京-纽约、伦敦、巴黎等航线。”刘绍勇告诉记者。

　　但随着前国航董事长李家祥出任民航总局局长，形势发生了微妙的变化。“李与前任局长杨元元的经营思路不同，他反对航空公司内讧式竞争。”一位接近李家祥的知情人士称，在北京首都机场出港的国际航班就有四家航空公司：国航、东航、南航、海航，“李上任后这种扎堆的局面可能会被改变。”

　　南航将目光转投向上海。与东航“结盟”就显得顺理成章。对东航来说，南航此刻的橄榄枝也尤为重要。

　　“南航在华南和华东的网络可以很好地弥补东航的国内短板，此外，南航已经加入了世界性航空联盟——天合联盟，东航与南航深度合作，就意味着距离天合联盟更近了一步。”分析人士解释。

　　刘绍勇也公开对媒体表示，“南航愿意做推荐人，希望东航也加入天合联盟。”这背后的深意在于，东航一旦进入世界性的航空联盟，就必须在管理水平、IT系统等方面与联盟成员接轨。届时，它可以与其他成员共享航空网络、常旅客资源，更可以借助联盟迅速提升自己的品牌，补充自己国际网络的空白。

　　“我们甚至可以大胆地猜测，如果东航可以加入天合联盟，那么新加坡航空对它的分量就没有那么重了。”上述分析人士解释，新航最为东航所看中的除了资金，就是管理经验和航空网络，“而这两点都可以在天合联盟中寻求得到”。

　　行业格局更迷离

　　南航与东航的忽然“结盟”无疑让国航很不舒服。

　　“如果二者达到了航线共享，那么在东航和南航航班密集的航线上，二者可以占据主要的市场份额，从而掌握票价的控制权和话语权，进而提高航线整体的收益水平。”南航一位不愿具名的人士告诉记者，这样的结果必然危及国航的利益。

　　更为重要的是，南航的橄榄枝还可以化解东航的尴尬。

　　目前，东航最为忧虑的事情就是国航虎视眈眈的持股要求。若国航如愿以偿地入股东航，无论是规模还是实力东航都不是对手，最终很有可能管理权落入国航手中。

　　“此时东航选择了南航合作，就是在向市场传递一个强烈的信号：即使没有新航，国航也不是东航的唯一选择。”中信建投的分析师如是表示。

　　但这份涉及10项业务合作的协议，也引起了业内人士的猜疑。

　　“在飞机采购、航线共享方面合作，没有持股关系的资本纽带，根本无法做到。”某民航航空公司高管告诉记者。

　　他补充说，虽然航空公司之间可以互为销售代理，展开代码共享等业务，但航线共享几乎没有先例。“航线资源和旅客资源是航空公司至为重要的两条命脉，不可能轻易交给他人。”

　　“因此，南航与东航的协议很可能是一纸空文，无法执行落实。”他分析，二者合作的主要用意是为了向国航“示警”。

　　此前，中国民航业曾经传出“二次重组”的消息，传闻国家准备打破三大航空集团“三足鼎立”的市场格局，通过并购等方式将三大集团变为“三合一”或“2+X”(即两家集团合并，保留另外一家独立运营)。国航公然竞购东航，就被业内看做是“2+X”的信号。

　　“现在要吃掉东航，下一个会不会就是南航？”上述南航人士对记者担心地表示。

　　危急关头南航与东航进行业务合作。“这是一个信号，南航与东航已经站在了一条战线上，对抗国航的超级承运人之梦。”分析人士表示。