今年短期融资券发行将无规模限制

　　市场人士估计，今年发行规模约在5000亿元

　　本报记者 胡进之 发自上海

　　作为金融创新产品，短期融资券今年的发展将更加迅速。据知情人士透露，今年短期融资券将没有规模上的限制。

　　这名知情人士透露，日前在杭州举行的某企业年会上，参加会议的一名央行金融市场司人士表示，今年短期融资券不会做规模上的安排。

　　在去年全年发行了约1400亿元的基础上，今年全年短期融资券发行规模超过去年己基本成定局。

　　自去年5月26日中国五矿集团等五家企业发行第一批短期融资券以来，短期融资券市场规模不断扩大，截至今年1月6日，在银行间市场共发行了1589亿元的短期融资券。仅2006年第一周，就有6家企业共165亿元短期融资券问世。

　　一名市场分析师表示："短期融资券的发行从实际情况来看也不可能限制额度了，市场上的共识是，今年总共可能达到5000亿元左右。”他表示，这和目前的宏观背景也有关系，一些行业面临整体缺资金的状况，而发行短券相对银行贷款和企业债都比较容易，因此大规模发行势在必然。

　　在

商业银行受资本充足率约束不敢大量放贷，再融资又受制约的现实状况下，发行短期融资券是许多企业筹集资金最方便的选择。细观近期发行短期融资券的企业，资源行业如钢铁、煤矿占比很大。这说明行业性的资金短缺提供了同行业企业相继发行短期融资券的动力。

　　备案制取代审批制是大量企业得以发行短期融资券的关键因素之一，相对于企业债，尽管短期融资券的期限最长不能超过一年，但是避免了重重审批的限制，企业只要达到要求即可发行。

　　根据中国

人民银行去年公布的《短期融资券管理办法》，企业发行短期融资券的主要条件包括：具有稳定的偿债资金来源、最近一个会计年度盈利、流动性良好、具有较强的到期偿债能力。

　　另据一位商业银行交易员透露，在日前北京举行的会议上，曾有人士提出，个人是否可以投资购买短期融资券的问题。分析人士认为，如果个人可以投资，短期融资券势必成为又一跨市场品种。但考虑到随着短期融资券发行规模的不断扩大，发行主体良莠不齐，今后不能保证所有的短期融资券都能够不发生不能兑付的意外。而如果是机构投资者的话，让机构投资者自己承担投资失误的决定比较容易，但涉及到个人的话比较难以处理，因此这一提议被否决，个人还是不能像投资企业债一样投资短期融资券。