央票发行量至年内最高 七天回购利率依旧上涨

　　本报记者 胡进之 发自上海

　　昨天，央行发行了第123期500亿元一年期央行票据。发行价格为98.19元，发行利率为1.8434%，略低于上周。这是今年以来单期央票发行量最大的一次。

　　之前央票最大发行量为450亿元,期限为91天,一年期的最大发行量为350亿元。

　　本周到期央票和正回购为900亿元，与上周持平，上周央行公开市场操作为净投放450亿元。周二同时进行的正回购中，央行进行了130亿元14天正回购的操作，中标利率为1.65%，比上周低一个基点。

　　分析人士认为，130亿正回购有可能是为过年作准备。14天后正好到期,而央行那时正要投放资金。据此,央行可能周四还是这么操作。把资金到期的期限放在春节前,以免年前大量进行逆回购,从而引起市场利率波动。

　　对于130亿的正回购操作量，交易员表示以前没见过这种“非5非0”的数字，一般来说不会精确到这种地步，虽然流标从操作上讲有可能，但是并没有听到市场传闻，因此搞不清楚为什么是这个量。

　　值得注意的是，尽管央行发行量增大，但是发行利率依然下行，一年期央票比上周低了0.02个百分点。这表明目前市场资金依旧宽余。银行人士表示，以往年前银行资金都会有所偏紧，这会导致短期利率上行，而节后会出现一点程度的下降。

　　昨日，银行间市场回购利率收盘小幅上涨，市场受元旦临近因素影响。7天回购利率收于1.5300%，加权平均利率报1.5327%，较周一涨0.23个基点；成交人民币296亿元，较周一的205亿元放大逾四成。因假期临近，7天回购利率实际占用时间的加长导致其利率小幅走高。

　　央票利率的下行和市场短期利率的上涨似乎矛盾。可以认为，目前市场资金依旧处于充裕的状态下，这导致了央票发行利率的下降。但是处于春节期间资金会紧的考虑，银行依然可能出现资金紧张的情况。央行提前回收资金，在春节前几天到期，以便达到放出资金的目的。