交易所债市日评：央行出手抑制投机

　　银河证券 吴天舒

　　周四债市做多热情依然较浓，上证国债指数连续三日创出新高，中长期债券继续领涨，市场成交量增加到14.13亿元。企业债方面，绝大多数现券以红盘报收，市场成交量到0.74亿元。

　　昨日央行公开市场发行了200亿元三个月票据，中标收益率为1.15%，较上周下降5个BP左右；另外央行在公开市场首度启用了100亿元182天正回购操作，中标利率为1.29%。至此，本周央行公开市场净回笼资金200亿元，较上周减少了一半。基本面方面，国家统计局首次发布了制造业采购经理指数，虽然数据显示制造业仍处于增长阶段，但该指数自3月份起已连续三个月下滑。6月份的宏观经济数据将进入陆续公布期，市场普遍对6月份数据充满期待，认为数据将为债市向好提供有力的支撑。在资金面宽松、基本面配合的环境中，再加上市场舆论普遍看好下半年债市，市场的投机氛围已经愈加浓郁，不断推动现券价格上涨。昨日长期债010303券继续领涨，净价收于96.58元，收益率为3.6623%，成交了5498.69万元。

　　昨日值得投资者注意的是央行在公开市场首度启用了182天正回购。我们认为，182天正回购与央票比较起来，最主要的优点便是直接长期锁定资金，在期限内无法交易流动，更无法放大套做，有利于强化公开市场操作效果，并有助于抑制近来货币市场放大套作、投机炒作之风。央行这一举措坚持下去，将对货币市场产生重要的影响，最终可能会使货币市场利率逐步回升，投资者应给予密切关注。