|
本报记者 郭茹 发自上海
继本周二1年期央行票据发行利率大幅上升8个基点以后，昨天(23日)3个月期央行票据的发行收益率同样大幅攀升了8个基点。分析人士认为，这反映出了市场投资者预期的变化，市场对资金面的担忧心理得到进一步确认。
昨天，央行发行的200亿元3个月期票据最终中标价格99.71元，参考收益率为1.1666%，而上周3个月票据的发行收益率为1.0859%。
本周二，1年期央行票据发行利率一改前期下滑趋势反弹上升，比上周同期高出8个基点，这使得分析人士开始猜测市场投资者心理可能要发生逆转。但昨天，进出口银行发行的7年期金融债收益率再度低于市场预期，使市场人士一度感到迷惑不解。
“央行票据发行收益率的明显上升，确认了市场机构的担心心理。”国泰君安固定收益部投资经理张泳说。
江南信托固定收益部总经理助理谷纯悦也表示，这反映出了市场投资者的心理变化，表明市场对后市资金面的预期有所变化。
张泳表示，首先，债市已上涨到相当高度，风险已比较大；其次，市场担心，在前一轮上涨中放大操作的资金一旦看空，所形成的卖盘将对市场造成很大压力；再者，市场还担心央行是否认同当前的过低利率，担心央行可能会随时出手加大资金的回笼力度。
此轮债市上涨开始于去年4月中央出台宏观调控政策之后，在去年10月底加息后涨速明显加快。经过长达1年期的上涨后，上证国债指数目前已突破105点，比去年4月30日创下的91.10的历史最低点已上涨了14点。债市的连绵上涨主要受到了市场资金面的推动。因此，资金面上的风吹草动牵动着市场投资者的每一根神经。
昨天，交易所债市表现为22只国债下跌，2只持平，9只上涨。上证国债指数收盘于105.39点，小幅下跌了0.04%。
此外，还有一个令市场担心的因素来自于人民币汇率问题。
谷纯悦表示，汇率问题太复杂，无法确定汇率调整对债市到底是好还是坏，不同的调整方案对债市可能产生相反的两种后果。
汇率调整可能首先导致国际资本的撤出，另外对宏观经济的影响也很大。
虽然谷纯悦表示他目前的做法是“谨慎做多，但不敢看多”，但他预期人民币汇率调整不会很快推出，因此债市可能在未来一到两个月内仍然会维持现在的涨势。
| 
