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债市连涨10天终回调7天期回购利率走高


http://finance.sina.com.cn 2005年06月21日 09:09 第一财经日报

  本报记者 郭茹 发自上海

  昨天(20日),国债在连续上涨10天后终于出现下跌。受债市下跌影响,银行间7天期质押式回购利率则出现小幅上升。市场人士认为,这是连续上涨多日后,投资者获利回吐而形成的技术性调整。

  昨天,交易所上证国债指数(资讯 行情 论坛)高开低走,以105.44点开盘,收盘于105.26点,下跌幅度为0.11%。上证所33只国债中,有29只下跌,4只上涨。上涨债券中包括沪市仅有的两只剩余期限在1年以下的债券。

  在债市走低的影响下,银行间市场7天质押式回购利率昨天收盘上升,最终报收于1.0900%,加权平均利率为1.0928%,比上周五上升0.46个基点。1天期回购利率则延续前期下跌趋势,加权平均利率为1.0651%,比上周五再度下跌0.54个基点。

  自从3月17日央行将超额存款准备金利率由原来的1.62%下调到0.99%以来,回购市场利率经历了一个逐渐下降的过程。以7天期回购利率为例,3月17日,7天期质押式回购加权平均利率为1.82%,在6月初,下降到1.1%左右,此后一直徘徊在1.09%左右。自3月17日至今的3个月时间里,该利率下降了70多个基点。

  此前,在基本面利好和宽松的资金面的刺激下,债市已连续保持了10天较为强劲的上涨态势。在一级市场债券发行利率不断创下新低的刺激下,二级市场债券价格不断上行,上证国债指数接连创下历史新高。

  但面对市场资金面极度宽裕和市场利率不断下行的现状,央行的公开市场操作显然仍无意加大回笼货币力度。昨天,央行宣布,今天将在银行间市场发行150亿元的1年期央行票据。

  有分析人士指出,央行的公开市场操作显示出放松银根的意图。央行放任市场利率下行,可能是希望能借此压迫银行资金转出货币市场,而增加对企业的贷款。


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