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银河证券 冯琛
周三交易所国债市场出现了全线反弹，长期品种010303、010107等反弹力度较强，从走势看010307、010311、010503等剩余期限在5年左右的品种日K线组合显示出强势上攻特征，而其余品种在冲高过程中显示了一定的抛压。从交易活跃程度看，剩余期限4到6年的券种仍然受到市场欢迎。
当日债市的走强与新券010506的上市表现不无关系。此前新券010506在发行时98.62元的发行价格使市场普遍怀疑该券收益水平偏低，同时该品种发行阶段的零售市场表现差强人意，这似乎也印证了上述怀疑，因此许多投资者对010506持谨慎观望态度。然而周三该券上市开盘价格为98.74元并在早盘一直维持在上述水平，并且在价格回落至98.62元的位置即获得支撑，最终收盘于98.66元，收益率为1.38%。新债上市的平稳定位进一步说明短期国债收益率下降的趋势仍然在延续，这将增强市场对短期品种的持有信心；同时作为中长期品种定价的重要参考，短期品种收益的下降必然引发中长期品种收益下滑的预期。市场由此展开全面上行成为必然。然而，值得注意的是许多债券在上行后出现了一定的抛售压力，显示市场在继续看多的基调中也充斥着犹豫与矛盾，因此周四央行公开市场操作结果将成为左右短期行情的重要指标，望投资者密切关注。
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