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      新证券法旨在推动资本市场基础制度改革，尤其是注册制的下一步实施细则。新证券法修订中涉及“科创板注册制”以及未来中小板、创业板以及主板注册制的相关内容，将会彻底改变我国上市公司发行制度，掀起一场发行制度改革；对此进行修改为注册制推广到创业板等其他板块提供了法律基础。【详细】

      此次新证券法将欺诈发行顶格处罚提高至2000万元，处罚比例从原来1%—5%提升到5%—50%等措施：有助于加大惩处力度，增加违法成本，震慑上市公司和违法行为人，对于提高上市公司质量，促进资本市场长期健康发展具有重要作用。【详细】

      新证券法积极探索创新退市方式，实现上市公司多种形式退市渠道，在把好入口的同时，积极深化存量改革，拓展上市公司退出机制，优化存量市场，推动资本市场生态良性循环，提高上市公司质量。【详细】

      创业板将会和科创板一样成为新兴产业上市的主要场所，科创企业有望迎并购潮。这充分反映了我国通过调整收购政策实现经济转型和高质量发展的宏伟目标，这样有助于规范我国并购重组市场，补齐制度短板，推动上市公司通过构建成熟的收购理念，加强收购标的资产的转型，最终推动收购市场健康发展，实现经济转型。【详细】

      此次新证券法修订后，较大幅度提高行政罚款额度，增加投资者补偿问题，尤其是因为欺诈发行被强制退市后，要加强对造假行为的防范，提高对投资者补偿等制度实现了完善。一方面，一旦上市公司出现造假和违规行为将会接受法律严惩，实现上市公司优胜劣汰机制；另一方面，加强了对投资者的保护。这会提高上市公司质量，有助于克服我国资本市场牛短熊长的现状，提高对长期资金的吸引力，增强资本市场内在稳定性。【详细】

      在全球化背景下，跨境资本和资金频繁流动，尤其是沪港通、深港通、债券通开通之后，国内资本市场与海外联系日益紧密，通过提高证券法的域外适用效力非常有必要。对于资本市场而言，制度的进一步完善有助于资本市场长期健康发展；对于市场主体，避免了跨境违法违规行为发生，提高了整个社会福利水平。【详细】

      注册制的全面推行能够提高资本市场运行效率，缓解此前IPO“堰塞湖”现象；并通过加强供给，改善当前资本市场的定价机制，引导市场资金“价值投资”。【详细】

      一方面，新证券法提高了发行人和上市公司的违法违规成本，通过严格的信息披露和退市制度，提高上市公司质量。另一方面，新证券法也进一步对中介机构的职责履行加以规范，明确了保荐人、承销商的核查、连带责任，从根本上推动了中介机构的勤勉尽责。【详细】

      2020年以来，我国对中小民营企业“融资难、融资贵”的问题愈加关注。政策端，2019年12月发布的《营造更好发展环境 支持民营企业改革发展意见》瞄准民营企业的融资困局，提出“完善民营企业直接融资支持制度”。【详细】

      值得一提的是，此次修订特别将发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求更改为“具有持续经营能力”，向下拓宽了我国资本市场的包容性，新三板、创业板等贴合中小民营企业融资的市场板块有望率先开启存量改革，资本市场对中小民营企业的扶持力度有望增强。【详细】