6月9日，由《经济观察报》主办、上海信托战略合作的“2020-2021年度观察家资本价值年会”在上海成功举办。
红星美凯龙家居集团总裁兼首席财务官席世昌在会上以《轻资产重运营降杠杆，聚焦主业开启新征程》为主题发表演讲。他表示，红星美凯龙整体上偏向于平台零售商，去年受到疫情影响，如何保持业务增长、创造增量和引领行业，这些问题是整个管理层在不断思考的。
席世昌在会上表示，“轻资产、重运营、降杠杆”将是公司在接下来相当长时间内专注战略。
席世昌表示，落实轻资产着重体现在新增商场的模式上。他表示，公司接下来新增商场规模的增长主要以委管和特许经营门店为主，同时进行渠道下沉。
据席世昌透露，公司每年经营有55-60亿左右的现金流净流入，而在降低负债后，利息也会随之下降，公司的富余现金流就越来越多。
走轻资产模式
席世昌在会上表示，红星美凯龙适应新形势需要进行变化和突破，而变化的方式即是从过去的自营+委管模式转向轻资产、重运营、降杠杆的道路。
据席世昌介绍，轻资产模式主要是两种，就是委托+特许经营，为业主提供专业咨询和管理服务，另外就是咨询及委托管理费收入。轻资产模式不需要任何开支，就能帮业主创造价值，因为公司有强大的招商能力。席世昌认为公司更加精准的定位是建立了一个必要经营场所的综合零售服务商。
席世昌解释，委管模式是为业主提供运营和管理服务，输出品牌。
同时委管模式也意味着在此前自营商场的基础上，公司能以更“轻”的方式进行地级市、县级市的渠道下沉目标。
据席世昌透露，目前红星美凯龙的476家门店当中，有300多家门店采用委管和特许经营模式。具体而言，截止2020年年底，红星美凯龙在全国有92家自营商场，273家委管商场，66家特许经营家具建材店/产业街，共476家家居建材店/产业街，总的经营面积超过2200万平方米，覆盖30个省，223个城市。
从长远来看，到2020年底红星美凯龙签约的委管项目有658个，这些都是在未来十年给公司提供新的商场开业和新的利润和收入。除此以外每年还会有80家到100家的新签约，储备项目充足
如何“重运营”
“我们说的重运营其实也是轻资产的一部分，如何提升目前拥有的90多个自营店的运营效率，提升租金水平单价、服务。”席世昌认为，通过提升运营能力而形成的内生式增长所带来的营业收入具有很大潜力。
通过积极践行家装家居一体化、线上线下一体化，让重运营成为公司新的增长极。
当前，红星美凯龙正通过“海陆空”立体式作战方式加码重运营落地。其中，“海军”是家装业务，承担着推进家居家装一体化升级，打造公司第二增长曲线的重任。截至2020年年底，红星美凯龙已在全国开设214家家装门店，2020年全年签约合同金额超过45亿元，其中百万元以上订单超过131个。
“陆军”指的是红星美凯龙的发家之本——家居业务。八大地区攻略、三年业务规划、九大主题馆、30家地区一号店、新热销品牌、展店联盟是红星美凯龙的“陆军”正在重点发力的内容。
“空军”则是线上线下同城零售业务。据红星美凯龙方面提供数据显示，2020年红星美凯龙的同城新零售商品总流量数据是3114万，做到行业前列。2020年天猫同城站上线了22个城市，实现1.6万上线商家数，覆盖产品超过50万。
席世昌表示，在最近5年到10年间红星美凯龙新开的商场，这部分的增长空间很大，因此不能把有限的精力去忙着重新拿地和造商场、去招商。而是要深耕原有商场做好服务、做好商户的服务。“顾客的服务做好，就是我们最大的收入利润增长来源。”
降杠杆之术
此外，在会上，在提及降杠杆时，席世昌表示，近来很多企业都开始走轻，很多投资者认为红星美凯龙是不是要轻一点，每一个商场不要自己建造，这样成本很贵，不利于公司的发展。因此，降杠杆的动作从资本市场反映来看也需要做。
席世昌表示，红星美凯龙在新商场的购置上，会快速放慢脚步，做更多的委管和加盟店，上述动作得到了投资人的认可。
席世昌透露，红星美凯龙当前的降杠杆规划首先是要有充足、稳定的经营性现金流。稳定的现金流可以降低负债水平。此外，要适度的做A股定增，但是并不是很频繁。第三是缩减资本开支，做租赁或者是输出品牌服务的委管和特许经营门店。第四，非主营资产剥离和上下游PE投资股权变现，可以给公司带来数十亿的现金流。
黄一帆/文
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