中泰国际每日晨讯(2019.07.12)NS

原标题：中泰国际每日晨讯(2019.07.12) 来源：东海证券

【博彩】永利度假村公布20亿美元澳门扩建计划

永利度假村公布了澳门永利皇宫扩建计划，项目名为【水晶莲宫】，初步估计南面土地一期将投入20亿美元，配置约650间客房的酒店大楼，预计于2021年底动工，历时36个月以上；第二期(北面土地酒店大楼)工程时间及成本待定。公司目标经调整后的物业EBITDA投资资本回报(ROIC)率约为15%-20%，预计每年访客量为700万至1,000万。

中泰国际评论：由于扩建计划一期历时36个月以上，因此我们预计项目最快在2025年开幕。公司对新项目的目标ROIC约15%-20%，以15%ROIC推算经调整EBITDA为23.5亿港元，相当于在2018年永利皇宫57.6亿港元的经调整EBITDA基础上增加40%，我们认为公司的目标过于进取。若永利皇宫新扩建部份不设博彩成份，只设酒店娱乐等非博彩设施，我们认为ROIC的目标将难以达到。另一方面，公司定下集团2021年愿景，预期永利澳门经调整EBITDA能够达到16.46亿美元(相当于129亿港元)，我们认为这个愿景较为合理。根据我们的财务模型，我们预测永利澳门(1128.HK)在2021年的经调整EBITDA能够达到136亿港元。

虽然股价自6月低位累计反弹幅度达到24.4%，但是现价预测EV/EBITDA为11.2倍，仍然远低于历史平均的15倍。我们认为永利澳门在高端中场及中场保持出色业务，预期贵宾厅下跌压力在今年下半年可望纾缓，我们看好永利澳门(1128.HK,评级：增持,目标价23.3港元)拥有较高的弹性，建议投资者继续关注。

【金融】中信建投(6066.HK)就媒体报道子公司与承兴国际(2662.HK)业务合作作澄清

中信建投证券(6066.HK)(601066.SH)公布近日个别媒体报道提及公司所属的全资子公司中信建投国际与承兴国际(2662.HK)的业务合作。公司澄清，2015年中信建投国际为ChinaBaseGroupLimited担任收购方财务顾问，收购香港上市公司Fittec(奕达国际)，该笔交易于2016年完成。中信建投国际为ChinaBaseGroupLimited提供了约7亿元收购融资额度，实际使用约5亿元；ChinaBaseGroupLimited向中信建投国际提供了股权及约2亿元现金作为抵押品。另外，ChinaBaseGroupLimited的收购融资已于2016年全部还清，目前与中信建投国际无存续的融资业务及其他业务。

【金融】建行(0939.HK)在北京设三家【5G+智能银行】

建设银行(0939.HK)(601939.SH)首批三家【5G+智能银行】日前落户北京，分别为清华园支行、建国支行及兴融支行。据悉，【5G+智能银行】为建行基于「新一代」核心系统，借助金融科技战略，融合5G、物联网、人工智能等技术，将金融、社交、生活等场景相连接，以提供极致用户体验为目标来打造。