新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，长江通信发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为2.32亿元，同比增长111%；归母净利润为1.86亿元，同比增长102.97%；扣非归母净利润为1.72亿元，同比增长86.75%；基本每股收益0.94元/股。
公司自2000年12月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为5.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长江通信2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.32亿元，同比增长111%；净利润为1.86亿元，同比增长102.97%；经营活动净现金流为-2419.59万元，同比增长1.2%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动111%，销售费用同比变动-0.74%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 1.77亿 | 1.1亿 | 2.32亿 |
| 销售费用（元） | 1540.01万 | 1326.52万 | 1316.67万 |
| 营业收入增速 | 0.2% | -37.79% | 111% |
| 销售费用增速 | -3.38% | -13.8% | -0.74% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.9亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2464.32万 | -2448.87万 | -2419.59万 |
| 净利润（元） | 8343.69万 | 9145.24万 | 1.86亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.13低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2464.32万 | -2448.87万 | -2419.59万 |
| 净利润（元） | 8343.69万 | 9145.24万 | 1.86亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.3 | -0.27 | -0.13 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.86%，同比增长16.55%；净利率为80.06%，同比下降3.81%；净资产收益率（加权）为8.44%，同比增长88.81%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为19.26%、12.75%、14.86%，同比变动分别为43.07%、-33.8%、16.55%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 19.26% | 12.75% | 14.86% |
| 销售毛利率增速 | 43.07% | -33.8% | 16.55% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.75%增长至14.86%，销售净利率由去年同期83.23%下降至80.06%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 19.26% | 12.75% | 14.86% |
| 销售净利率 | 47.24% | 83.23% | 80.06% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为117.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 非常规性收益（元） | 1.17亿 | 1.35亿 | 2.18亿 |
| 净利润（元） | 8343.69万 | 9145.24万 | 1.86亿 |
| 非常规性收益/净利润 | 128.37% | 147.55% | 117.5% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为11.85%，同比增长32.23%；流动比率为1.37，速动比率为1.3；总债务为4212.87万元，其中短期债务为3732.87万元，短期债务占总债务比为88.61%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.24，1.98，1.37，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 流动比率（倍） | 2.24 | 1.98 | 1.37 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.83、0.72、0.51，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 现金比率 | 0.83 | 0.72 | 0.51 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为33.12%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初应付票据（元） | 1211.67万 |
| 本期应付票据（元） | 1613万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-0.4亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | -2419.59万 |
| 投资活动净现金流（元） | -4174.05万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1683.78万 |
• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-310.3万元，营运资本为1.1亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为1.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 | 20221231 |
| 现金支付能力（元） | 1.08亿 |
| 营运资金需求（元） | -310.33万 |
| 营运资本（元） | 1.05亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.37，同比增长52.99%；存货周转率为10.7，同比增长32%；总资产周转率为0.1，同比增长97.59%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.37%、0.67%、0.85%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货（元） | 799.19万 | 1565.23万 | 2122.97万 |
| 资产总额（元） | 21.79亿 | 23.28亿 | 24.84亿 |
| 存货/资产总额 | 0.37% | 0.67% | 0.85% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长457.52%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初在建工程（元） | 2336.61万 |
| 本期在建工程（元） | 1.3亿 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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