鹰眼预警：东方日升销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，东方日升发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为293.85亿元，同比增长56.05%；归母净利润为9.45亿元，同比增长2332.31%；扣非归母净利润为10.26亿元，同比增长258.5%；基本每股收益1.06元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为7.89亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方日升2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为293.85亿元，同比增长56.05%；净利润为9.56亿元，同比增长6513.68%；经营活动净现金流为30.36亿元，同比增长405.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.4亿元、-0.1亿元、9.6亿元，同比变动分别为-75.84%、-106.31%、6513.68%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动56.05%，销售费用同比变动21.73%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长1484.44%，营业收入同比增长56.05%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长111.25%，营业成本同比增长49.22%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长111.25%，营业收入同比增长56.05%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为10.69%，同比增长61.82%；净利率为3.25%，同比增长4210.11%；净资产收益率（加权）为10.5%，同比增长2200%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为13.65%、6.61%、10.69%，同比变动分别为-34.73%、-51.6%、61.82%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期6.61%增长至10.69%，存货周转率由去年同期7.66次下降至5.56次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.24%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为154.74%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2.6亿元，同比下降123.5%。

报告期内，公司资产负债率为72.82%，同比增长7.51%；流动比率为0.96，速动比率为0.7；总债务为151.95亿元，其中短期债务为130.74亿元，短期债务占总债务比为86.04%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为65.63%，67.73%，72.82%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为115.4亿元，短期债务为130.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.88，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.77、0.69、0.47，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为112.15%、120.65%、146.11%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为98.5亿元，短期债务为130.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.262%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为54.54%，利息支出占净利润之比为38.17%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为76.7亿元，较期初变动率为47.3%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为7.9亿元，较期初变动率为241.06%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-4.6亿元，营运资本为-9.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-4.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.24，同比增长72.29%；存货周转率为5.56，同比下降27.41%；总资产周转率为0.87，同比增长34.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为8.58，7.66，5.56，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.39%、10.25%、16.73%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为10亿元，较期初增长212.34%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为9.5亿元，较期初增长38.59%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为10亿元，同比增长34.01%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报