鹰眼预警：泓博医药营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，泓博医药发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为4.79亿元，同比增长6.84%；归母净利润为6717.59万元，同比下降8.7%；扣非归母净利润为6264.04万元，同比下降10.81%；基本每股收益1.1元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对泓博医药2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.79亿元，同比增长6.84%；净利润为6717.59万元，同比下降8.7%；经营活动净现金流为9929.41万元，同比下降5.55%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为4.8亿元，同比增长6.84%，去年同期增速为58.39%，较上一年有所放缓。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.84%，净利润同比下降8.7%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动6.84%，销售费用同比变动54.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.84%，税金及附加同比变动-5.98%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长783.33%，营业收入同比增长6.84%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.84%，经营活动净现金流同比下降5.55%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为36.87%，同比下降4.69%；净利率为14.03%，同比下降14.55%；净资产收益率（加权）为13.38%，同比下降44.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为42.57%、38.69%、36.87%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.21%，16.42%，14.03%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为14.48%，同比下降61.43%；流动比率为9.28，速动比率为8.78；总债务为2949.71万元，其中短期债务为2949.71万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.6亿元，短期债务为0.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.661%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.02%，营业成本同比增长10%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为637.8万元，较期初变动率为46.87%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为304.3万元，较期初变动率为63.33%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.61，同比下降18.44%；存货周转率为6.18，同比增长21.11%；总资产周转率为0.52，同比下降47.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.01%、0.05%、0.13%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为44580.68%、14408.85%、1631.91%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.7亿元，较期初增长40.38%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长6122.5%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为811.9万元，同比增长54.88%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长24.76%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.76%，营业收入同比增长6.84%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报