鹰眼预警：中路股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，中路股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为9.27亿元，同比增长28.44%；归母净利润为-7632.85万元，同比下降305.62%；扣非归母净利润为1336.16万元，同比增长203.66%；基本每股收益-0.24元/股。

公司自1994年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中路股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.27亿元，同比增长28.44%；净利润为-8684.05万元，同比下降460.57%；经营活动净现金流为4892.83万元，同比增长244.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为252.51%，-61.39%，-305.62%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长28.44%，净利润同比下降460.57%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.9亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动28.44%，销售费用同比变动6.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长52.69%，营业成本同比增长29.02%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长52.69%，营业收入同比增长28.44%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为13.43%，同比下降2.8%；净利率为-9.36%，同比下降380.73%；净资产收益率（加权）为-11.98%，同比下降314.31%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为14.58%、13.82%、13.43%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.36%，3.34%，-9.36%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.98%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为16.05%，5.59%，-11.98%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-10.97%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为80.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为36.87%，同比增长40.68%；流动比率为1.9，速动比率为1.69；总债务为6062.11万元，其中短期债务为2355.99万元，短期债务占总债务比为38.86%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.1亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.628%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.2亿元，营运资本为1.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为2亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为28.63，同比下降15.82%；存货周转率为24.57，同比下降3.8%；总资产周转率为1，同比增长30.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为54.51，34.01，28.63，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为29.56，25.54，24.57，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.24%、3.29%、3.71%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.4%、2.78%、4.29%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报