鹰眼预警：掌阅科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，掌阅科技(19.770, -1.32, -6.26%)发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为25.82亿元，同比增长24.71%；归母净利润为5757.72万元，同比下降61.77%；扣非归母净利润为4571.72万元，同比下降69.75%；基本每股收益0.13元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.79亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对掌阅科技2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.82亿元，同比增长24.71%；净利润为5771.27万元，同比下降62.12%；经营活动净现金流为1.42亿元，同比增长36.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为64.07%，-42.99%，-61.77%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为83.47%，-41.32%，-69.75%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.71%，净利润同比下降62.12%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.71%，营业成本同比下降29.38%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动24.71%，销售费用同比变动124.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为73.1%，同比增长39.24%；净利率为2.23%，同比下降69.62%；净资产收益率（加权）为2.25%，同比下降65.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为73.1%，同比大幅增长39.24%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.27%，7.36%，2.23%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期52.5%增长至73.1%，存货周转率由去年同期1383.93次下降至1164.3次。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为45.94%、52.5%、73.1%，持续增长，销售净利率分别为12.27%、7.36%、2.23%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.77%，6.45%，2.25%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为35.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为23.69%，同比下降9.03%；流动比率为3.77，速动比率为3.77；总债务为59.1万元，其中短期债务为59.1万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.53%，营业成本同比增长29.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为52.21%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.8亿元，营运资本为20.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为23.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.91，同比增长15.33%；存货周转率为1164.3，同比下降15.87%；总资产周转率为0.75，同比增长4.36%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为15.2亿元，同比增长124.81%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为23.23%、32.61%、58.78%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.5亿元，同比增长33.96%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.96%，营业收入同比增长24.71%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报