鹰眼预警：万隆光电营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 7月20日，万隆光电发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为2.12亿元，同比增长9.98%；归母净利润为-348.63万元，同比下降119.17%；扣非归母净利润为-569.75万元，同比下降160.96%；基本每股收益-0.05元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1921.19万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万隆光电2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.12亿元，同比增长9.98%；净利润为-479.39万元，同比下降122.1%；经营活动净现金流为-2739.72万元，同比下降150.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-348.6万元，同比大幅下降119.17%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-610.6万元，-462万元，-71.9万元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.98%，净利润同比下降122.1%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.2亿元、-479.4万元，同比变动分别为-36.8%、28.34%、-122.1%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.98%，税金及附加同比变动-22.43%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.93%，营业成本同比增长11.54%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.93%，营业收入同比增长9.98%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.98%，经营活动净现金流同比下降150.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为29.16%，同比下降3.28%；净利率为-2.26%，同比下降120.09%；净资产收益率（加权）为-0.6%，同比下降119.74%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.6%，同比大幅下降119.74%。

报告期内，公司资产负债率为31.18%，同比增长18.43%；流动比率为2.43，速动比率为2.03；总债务为1.14亿元，其中短期债务为1.14亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.1、0.73、0.56，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为379.07%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.04%、1.37%、2.18%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长379.07%，营业成本同比增长11.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.32%、1.57%、1.83%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.66，同比下降0.31%；存货周转率为1.45，同比增长8.15%；总资产周转率为0.22，同比下降5.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.93%、1.12%、2.41%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为217.93%、188.12%、67.42%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.5亿元，较期初增长32.58%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.38、5.03、4.32，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为669万元，较期初增长47.31%。

从三费纬度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长27.99%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长27.99%，营业收入同比增长9.98%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报