就在11月6日，上市仅6个交易日的昊海生科开盘报在88.53元/股，跌破发行价（89.23元/股）。而上市仅两个交易日的久日新材开盘后不久便下探至66.01元/股，跌破发行价（66.68元/股）。科创板破发就此产生。但破发在A股并不是新鲜事物。在2009年至2012年实行市场化发行后，就出现过新股“破发潮”，更有多只新股因有效询价不足而发行失败。
中信建投资本市场部行政负责人陈友新认为，新股上市后有涨有跌，才能真正结束“博傻”式打新，促进投资者真正关注公司价值本身。更进一步来说，也能更好推动各项市场化改革措施的真正落地，保障注册制改革的效果。
更多市场人士还指出，破发之后，更重要的是市场信心与监管定力。
今日，中国证券报、经济参考报、证券时报等多家官媒发文聚焦科创板破发。
市场人士认为，新股发行定价偏高成为“破发”主要动因，新股定价有望回归理性。科创板保荐跟投等机制有效促进新股价值回归过程，“破发”应是科创板实行市场化定价改革后的正常现象。亦有券商投行人士分析，从基本面看，“破发”个股并未出现糟糕的情况，首发定价偏高成为“破发”主因。
破掉一个价，彰显“买方约束”显出了成效，说明试点改革市场化的方向是完全正确的。同时，投资者适当性安排有利于以机构为代表的投资者在二级市场发挥市场约束作用。A股市场再现破发，科创板先行先试的制度安排，在较短时间内体现了市场约束效果，说明真正的改革不在纸上，不在迎合某些社会舆论，不在贪大求全，而是在扎扎实实的市场运行之中。改革方向完全正确、必须坚持。
它的重要性在于，提醒了投资者市场的风险与残酷。在任何一个市场，科创类公司都是市场中相对的高风险群体，这也是科创板设立较高的投资者门槛并持续进行投资者教育的原因。其一，自然是因为科创板公司业绩的波动性。
科创板出现破发在意料之中。业内人士普遍认为，科创板开板初期投资者热情高涨，新股资源比较稀缺，因此普遍定价较高，随着供求关系改善，市场将逐渐回归理性，科创板新股定价也将逐渐回归理性。有业内人士指出，科创板前五个交易日没有涨跌幅限制，此后每个交易日涨跌幅放宽到20%，更有效率地实现了价值回归和价格发现。
责任编辑：张恒星 SF142
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