海通国际：说说Robinhood“拔网线”的那些事_新浪财经

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　　文章来源：海通国际

　　昨天率先关停散户买单的 Robinhood一时间成为了众矢之的。这个还没上市，但估值已经超过$80亿的公司，首创交易0佣金，于2015年杀入金融圈。 Robinhood这个名字来自于英国民间传说中的英雄人物罗宾汉，他的英雄事迹就是杀富济贫。但Robinhood天的关停决定，让大家都在问一个问题， Robinhood到底是杀富济贫，还是杀贫济富？

　　Robinhood的CEO昨天上了CNBC也上了CNN，面对主持人气势汹汹的各种问题，CEO打起了完美太极。关停决定是因为有公司有流动性问题吗？答，公司没有流动性问题；那为什么要关停呢？答，因为要满足各种监管资金要求。总之，看完了两段采访，就一个感觉，原来英文比中文最厉害的地方，就在于可以说了很多话，但实质性的内容可以一个字不说。

　　从事后的新闻来看， Robinhood肯定遇到了资金不足的问题。最新的新闻是公司从投资者那里融资$10亿。但这里又多了两个疑问，如果遇到了清算保证金不足的问题，为何不直接提高散户购买的资本要求，比方说100%，而不是直接禁止购买股票。如果Robinhood是因为资金不足的问题而禁止买单，为何其它电子券商也在同一时间禁止买单，难道全都遇到了同样的问题？但也没看到其它电子券商出来融资。太多的疑问没有答案。

　　昨天盘后 Robinhood顶不住压力，表示今天将限制性放开GME等股票（但也可能随时关停），消息一出，GME等股票瞬间跳涨。截至早报当前，GME又回到了$300+，涨幅超过70%。

　　说点别的。

　　Robinhood虽然没有真正做到像英国民间传说人物那样杀富济贫，但却实实在在把草根都团结在一起。不管是2016年川普的当选，还是论坛散户的一拥而上，真正的反应了美国社会中民粹主义的盛行。而这后面的原因都是一样，美国社会贫富差距越来越悬殊，仇富的心越来越重。

　　美国中产为何会落寞？一个是自身的原因—中产人民自生的竞争力，在全球化的大背景下，性价比开始变低；第二个是税收的原因。第一个原因我就不说了，有在中美两地工作经验的人都明白。我主要说说第二个原因，税收。

　　税收本来是一种调节贫富差距的手段，但在美国却成为了掠杀中产的工具，最核心的问题，美国的税收是以“收入”作为税收基础。举个例，你就算拥有亿万资产，但假设你不工作没有收入，你可以一分钱税收不交，还符合条件可领取美国政府的$600新冠支票。但如果你没有任何资产，只有一份$10万年薪的工作，对不起，你正好就成为了税收的主要剥削对象。所以中产阶级在这种背景下，很难积累财富，变成了月光，和不工作的人待遇差不了多少。所以极左派有着越来越高的呼声—税收不能以“收入”作为基础，要改成以“财富”（也就是资产）作为基础。

　　不以“财富”作为税收基础，中产会越来越落寞，民粹主义会越来越盛行，以后美国的总统不是极左就是极右；但是以“财富”作为税收基础，那还是资本主义吗？无解。

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