这一利率要上调？央行紧急辟谣 流动性何去何从？

　　看似平静的盘面之下，却是暗流涌动。

　　经过昨日大跌之后，今日（1月29日）A股市场继续弱势调整，三大指数全线收跌，上证指数跌0.63%、深证成指跌0.61%、创业板指数跌1.04%，两市成交金额为9521.88亿元。个股跌多涨少，2744股下跌，1296股上涨，赚钱效应较低。

　　期间，一则“SLF利率上调”的传言引发股市大跌，创业板一度跌3%。随后，央行紧急辟谣，并已就此事向公安机关报案。

　　就在央行澄清谣言后，各大指数都出现了明显的反弹，跌幅明显收窄，给下周的行情留下悬念。

　　事实上，监管层已经开始释放对流动性的呵护信号。今日央行进行了1000亿元逆回购操作，实现净投放980亿元。同时，证监会也在向市场传递积极信号，1月28日，证监会主席易会满在2021年证监会系统工作会议上表示，密切关注市场流动性变化，严密监控资金杠杆水平，动态完善应对政策。

　　3400亿国产软件巨头，闪崩跌停

　　虽然指数整体走势看似平静，但盘面之下却是险象环生。早盘，3400亿的国产软件龙头—中国软件（600536）突然闪崩、跌停；光伏龙头隆基股份（601012）一度大跌超8%，直接带崩了光伏板块；半导体巨头圣邦股份（300661）大跌超12.5%。

　　其中，市场关注度较高的是国产软件龙头—中国软件，今日开盘不到30分钟，中国软件突然直线跳水，闪崩跌停。截至发稿，仍牢牢封死跌停，全天成交15.8亿元。

　　从消息面来看，中国软件并没有明显的利空因素出现。不过，从市场反馈来看，中国软件今日的闪崩，似乎与市场对其年度业绩的担忧有关。

　　受疫情影响，2020年前三季度，中国软件的经营数据出现明显的下滑。2020年1-9月，营收为22.38亿元，同比下滑28.87%；归母净利润亏损5.5亿元，亏损金额同比进一步放大。

　　不过，截至目前，中国软件尚未披露2020年全年的业绩预告，根据交易规则，业绩亏损的上市公司必须在1月31日前预披露，今晚就是最后的时间点。

　　不难看出，今日抛售中国软件的资金，是有意规避可能存在的业绩“地雷”。

　　值得一提的是，自2014年以来，中国软件的业绩有一个非常明显的规律：“每年前三季度亏损，年报都能扭亏”。

　　那么，2020年中国软件能否再次上演神奇扭亏大法呢？需要指出的是，2020年前三季度的亏损金额最大，达到5.5亿元，扭亏的难度不可谓不小。

　　光伏龙头2日蒸发577亿，机构抱团股重挫

　　今日，市场关注的另一个焦点是机构抱团的光伏板块。

　　首先出幺蛾子的是光伏板块龙头—隆基股份，开盘2分钟杀跌近4%，随后一度跌逾8%。截至收盘，跌幅仍高达5%，全天成交金额为147.9亿元，位居两市之首。

　　值得注意的是，这是隆基股份连续大跌的第二个交易日，昨日跌幅接近8%，2日总市值累计蒸发了577.56亿元。

　　作为光伏行业的绝对龙头，隆基股份自2020年3月以来表现异常亮眼，累计最高涨幅超过4倍，市值也突破4000亿元。

　　昨日晚间，隆基股份刚刚披露了2020年业绩预告，预计去年归母净利润为82亿-86亿元，同比增加55.3%-62.88%。

　　其实，对比2020年前三季度，隆基股份的这份全年业绩预告是不及预期的。2020年前三季度的归母净利润为63.57亿元，意味着四季度的归母净利润为18.43亿-22.4亿元，相比2019年第四季度仅增长2.7%-24.8%，较2020年第三季度的51.9%业绩增速，明显下滑。

　　隆基股份的持续大跌，直接拖累了整个光伏板块，光伏指数跌幅超2%，领跌两市。其中，通威股份（600438）、中环股份（002129）跌幅均超过6%。

　　值得一提的是，2020年以来，光伏板块一直都是基金抱团的重点目标，四季度165只基金持有了隆基股份，持仓市值接近100亿。

　　除了光伏板块，基金抱团的锂电、军工、半导体等板块也都成为杀跌的重灾区。对此，有市场分析人士表示，面对市场流动性的边际收紧，有部分机构选择收缩仓位，主动减仓了部分高位股。

　　流动性拐点，真的来了？

　　A股市场的持续调整，与流动性趋紧的预期密切相关。

　　今天早盘，交易所债券回购利率仍保持高位，其中GC001再度冲高至8%，逼近两年内的高位；R-001也一度触及7.9%的高位。但午后持续回落，双双收报至2%以内。

　　另外，银行间主要利率债收益率午后也快速上行，10年期国债活跃券200016收益率上行3.5bp，但随后也出现了明显的下行。

　　业内分析人士指出，市场情绪继续降温的背后，仍然是对流动性的担忧。今日，恒大集团首席经济学家任泽平也发文表示，近期M2、社融回落，央行逆回购“地量”操作，银行间市场利率快速上行，股票债券市场调整，验证“流动性拐点”正在到来。

　　但流动性收紧并非一蹴而就，大概率将继续保持稳健中性。红塔证券首席经济学家李奇霖表示，在全球疫情的不确定性笼罩，政策不会过快转弯，这一次的核心目的只是敲山震虎，扭转此前过于宽松的预期，而非持续地收紧。

　　值得注意的是，监管层已经开始对市场流动性释放呵护信号。首先是央行给出的2大信号：

　　第一，今日央行进行了1000亿元逆回购操作，实现净投放980亿元，而在本周的前四个交易日央行都是净回笼，回笼资金超过5500亿元，最后一天却净投放了980亿元，呵护市场的信号较大；

　　第二，临近尾盘，央行辟谣了上调SLF利率的传言，并已就此事向公安机关报案。

　　就在央行澄清SLF利率上调的谣言后，盘面反应非常明显，各大指数出现了明显的反弹，跌幅明显收窄，这也给下周的行情留下悬念。

　　同时，证监会也在向市场传递积极信号，1月28日，证监会主席易会满在2021年证监会系统工作会议上表示，密切关注市场流动性变化，严密监控资金杠杆水平，动态完善应对政策。

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责任编辑：陈鑫