高盛预计美联储下周降息但调整措辞暗示降息周期结束

　　新浪美股10月25日讯 高盛表示，预计美联储下周将降息，但同时会做出两项调整，以暗示当前的宽松周期已经结束。

　　目前市场普遍预计，美联储将在10月29日至30日的会议上批准降息25个基点，将联邦基金利率的目标区间下调至1.5%至1.75%。高盛表示同意，并给出了95%的降息概率。联邦基金利率适用于银行之间的隔夜拆借，但也会影响大量消费者债务。

　　然而，这可能是一段时间以来的最后一次降息。

　　高盛分析师认为，美联储可能将在声明中调整一些措辞，暗示今年第三次放宽政策将完成美联储主席鲍威尔在7月提到的“中期调整”。这个表述曾激怒了华尔街的一些人，但鲍威尔在很大程度上仍坚持认为，尽管美联储已采取措施放松金融环境，但经济状况在其他方面依然稳健。

　　美联储官员此前表示，降息主要是为了应对人们对全球经济放缓和温和通胀的担忧，并非是美国经济陷入困境的迹象。

　　将措辞调整到不那么委婉的语气，将与美联储最近的声明保持一致。根据9月的会议纪要，一些美联储官员表示，他们担心市场对减息的预期超过了美联储可能做出的承诺。

　　降息周期已经结束的暗示可能来自鲍威尔的新闻发布会，而非FOMC会后声明。

　　但高盛预计声明中还会有另一个关键调整：删除美联储“将采取适当行动维持经济扩张”的关键措辞。这句话在6月份的声明中首次正式出现，此前鲍威尔曾在7月份早些时候使用这句话，作为支持7月份降息的一种方式。

　　高盛分析师Spencer Hill写道，“我们预计‘采取适当行动’这句话将被提及已经采取的宽松行动（参照2007年10月和2008年6月的措辞），以及以下不太明确的指导意见所取代：‘将根据需要采取行动，促进其目标的实现。’”

　　Hill表示，“我们预计鲍威尔的语气将略微强硬，他将暗示政策基准保持不变，但强调依赖数据，以及在前景恶化时迅速做出反应的能力。”

　　其他可能的调整包括：随着9月份零售支出降温，消费从“强劲”降至“稳健”；承认失业率进一步下降，从3.7%降至3.5%。

　　堪萨斯城的埃斯特-乔治（Esther George）和波士顿的埃里克-罗森格伦（Eric Rosengren）可能会对利率决定表示异议，因为他们都希望利率保持不变。圣路易斯联储主席詹姆斯-布拉德（James Bullard）在9月也持反对意见，不过他站在争论的另一边，倾向于更激进地降息50个基点。因此，他不太可能拒绝下周预期的25个基点降息。

　　高盛也不指望该委员会讨论美联储最近在隔夜回购市场的行动，因为从理论上讲，这些行动与货币政策调整无关。然而，鲍威尔可能会在他的新闻发布会上被问及这些问题。

责任编辑：张宁