市值较高点蒸发338亿 无锡银行加入破净队列

　　原标题：市值较高点蒸发338亿！无锡银行(5.690, 0.04, 0.71%)加入破净队列被迫稳定股价

　　来源：投资时报

　　该行因股价持续跌破每股净资产触发稳定股价措施启动条件，董监高拟增持不低于291.56万元股份，不低于其上年领取收入的三分之一

　　《投资时报》研究员 金丽

　　上市之后表现一直不温不火的无锡银行（600908.SH），在10月9日发布高管增持进展后，股价曾有短暂起色，但很快又回归投资者早已熟稔的“心电图”式走势。

　　事实上，此前有多家银行祭出董监高增持计划以稳定股价，但成效却“因行而异”。

　　《投资时报》研究员注意到，在A股市场打开银行上市的闸门之后，新上市的地方性银行一度受到资金热捧，但今年以来这种火爆场面只能“畅想”而已，“破净”的银行股数量越来越多。

　　无锡银行也在“破净”行列，并在9月份触发稳定股价措施启动条件。截至10月23日，该行上涨1.28%，收于5.53元/股，但相比近52周最高价仍跌去21.56%。

　　被迫增持稳定股价

　　2016年9月23日，无锡银行在上海证券交易所上市，发行股票1.85亿股，每股发行价4.47人民币，共募集资金金额8.26亿人民币。

　　其上市前还有个耐人寻味的小插曲。

　　该行将原定于2016年8月18日进行的网上、网下申购推迟至当年9月8日，网上路演也推迟至3周之后。而推后的原因居然是，发行定价“贵了”。

　　据悉，彼时该行每股4.47元发行价对应的2015年摊薄后市盈率为9.91倍，高于当时中证指数发布的“货币金融服务业”最近一个月平均静态市盈率（6.19倍）。为了避免股价下跌给新股投资者带来损失，无锡银行发行延后。

　　不过，无锡银行上市后一段时间内股价遭到爆炒，在2017年5月8日达到最高点，报收于23.8元/股，此后其股价一路过山车式下滑，2018年后股价再没回到10元以上，而今年更是因为持续“破净”，不得不出手稳定股价。

　　以其5.53元/股的最新价格计，较历史高点已蒸发76.8%，总市值累计损失337.6亿元。

　　9月4日晚间，无锡银行发布公告称，自2019年8月1日起至2019年8月28日，公司股票收盘价连续20个交易日低于公司最近一期经审计的每股净资产5.69元，已触发稳定股价措施启动条件。公司拟采取由在公司领取薪酬的时任董事（不包括独立董事）、高级管理人员增持合计不低于291.56万元股票履行稳定股价义务。

　　此番增持主体包括8位董事、5位高管及该行监事长，增持无锡银行股份的资金额不低于2018年从该行领取收入的1/3，合计约291.56万元。增持计划的实施期限为自公告之日起90个自然日内。

　　截至9月3日，前述增持主体合计持有无锡银行420.16万股，持股比例为0.23%。

　　10月9日晚间，无锡银行再次发布公告称，因触发实施稳定股价措施启动条件，根据《无锡农村商业银行股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》稳定股价预案，该行上市后三年内，董事（独立董事除外）、高级管理人员在触发日后应用于增持本行股份的资金额不低于本人上一年度从本行领取收入的三分之一。

　　无锡银行表示，截至2019年10月8日，包括无锡银行董事长邵辉，董事、行长陶畅，监事长徐建新等在内的9名高管已经以自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价的方式累计增持公司股份48.85万股，占公司总股本的0.03%，累计增持金额257.58万元，成交价格区间为每股5.22元至5.31元。

　　事实上，今年不少银行启动稳定股价措施，仅6月份以来，就有贵阳银行(5.820, 0.06, 1.04%)（601997.SH）、苏农银行(5.180, 0.07, 1.37%)（603323.SH）、江阴银行(4.180, 0.04, 0.97%)（002807.SZ）、上海银行(9.560, 0.17, 1.81%)（601229.SH）等触发稳定股价措施。

　　按照证监会颁布的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，2013年11月后首次上市公司应在招股书中增设上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳定股价的预案，包括触发启动条件、可能采取的措施等。通常，触发条件为“公司收盘价连续二十个交易日低于经审计的每股净资产”，稳定股价措施包括回购股票，股东、董事、高管增持等。

　　从多个稳定股价方案来看，多数银行均采取了股东或者高管人员增持股份的方式。

　　资本充足指标下滑

　　和上市之初的热闹相比，无锡银行如今交投清淡——即便在录得涨幅的10月23日，全天亦只成交了17.88万手，成交额不足亿元，且市面上甚至很难找到研究机构深入的分析报告。

　　市场人士表示，银行股破净，一方面除了市场环境影响外，另一方面也源自市场对其盈利能否持续和资产质量的担忧。

　　无锡银行成立于2005年6月，前身是江苏锡州农村商业银行。2010年7月，经中国银监会批准正式更名。该行现下辖1家营业部、3家分行、52家支行、62家分理处。总共118家机构。

　　今年上半年，该行实现营业收入16.56亿元，同比增长4.69%；实现归属于母公司股东的净利润6.44亿元，同比增长11.33%。截至6月末，该行资产总额为1608.69亿元，较年初增长4.19%。

　　在盈利结构中，利息净收入是银行营业收入的主要组成部分。无锡银行上半年利息净收入为14.22亿元，同比下滑2.86%。该行解释称，是由于付息负债成本增加，即利息支出增加所致。

　　具体来看，该行利息支出项下，主要是吸收存款利息支出、应付债券利息支出和向央行借款利息支出增加明显，侧面反映出其揽存压力和资金流转压力。

　　该行中间业务收入中，贡献最多的是结算业务手续费收入，为2917万元，而去年同期仅为807万元。

　　贷款投放行业方面，需要注意的是，该行上半年对房地产和建筑业的占比较年初略有上升，而当前房地产业的风险仍在持续。

　　此外，该行的资本消耗也比较快，几项资本充足指标较上年末均出现下滑。资本充足率较上年末减少1.07个百分点至15.74%，一级资本充足率和核心一级资本充足率均较上年末减少0.72个百分点，均降至9.72%。

　　《投资时报》研究员还注意到，今年上半年无锡银行高管层发生变动。

　　6月份，无锡银行公告称收到副行长仲国良的书面辞职信。仲国良因工作调动原因，辞去公司副行长及其他行内职务。根据公司《章程》规定，仲国良的辞任自辞职报告送达董事会时生效。其辞任后将不再担任公司的任何职务。

　　随即，该行又公告聘任何建军、陈晖先生两位副行长。资料显示，新上任的两位副行长都是无锡银行的“老人”。何建军在2011年至2014年期间任职于无锡银行，曾担任无锡银行党委委员、办公室主任、工会主席等职务，后去其他农商行担任高管，2018年5月担任江苏靖江农村商业银行副行长。而陈晖自2010年至今一直在无锡银行任职，自2018年4月担任无锡银行风险管理部总经理。

责任编辑：陈鑫