21年来最佳半年度表现！此时上车或能获得15%回报率

　　原标题：21年来最佳半年度表现！此时上车或许还能获得15%的回报率

　　来源：金十数据

　　政治不确定性、经济增长放缓……去年这个时候困扰投资者并导致股市下跌的所有问题如今依然存在，而且一年之中，股市往往在6月份表现低迷，但今年却有所不同。截至目前半年已过，原油、黄金以及美股欧股都录得了正回报率。

　　其中，受欧洲央行和美联储言论所引发的乐观情绪推动，欧洲斯托克600指数今年上涨了13%，创下1998年以来最佳的上半年表现，且此次反弹是范围十分广泛，涵盖了大多数资产类别。

　　从行业角度来看也是如此，除电信业以外的所有行业板块全线上涨。紧随大盘的还有银行股和旅游股，这两个板块涨幅最小。受到其防御性属性和对全球增长敞口的提振，食品和饮料板块表现抢眼。与此同时，对成长型股票的需求也提振了科技板块。

　　目前增长型股票与价值型股票之间的绩效差距变得越来越极端。据巴克莱银行策略师预计，价值型股票或将获得回报，但这取决于债券收益率能否触底。不过这在短期内可能无法实现，尤其是如果欧洲央行真的在未来几个月降息的话，债券收益率可能还要继续下跌下去。

　　值得注意的是，虽然央行的宽松态度助推了欧洲股市的上涨，但此次反弹对遏制资金外流几乎没有起到什么作用。2019年以来欧洲股市遭遇了几乎连续不断的赎回，使三年的资金净流出额达到约2000亿美元。策略师们一直在思考怎样才能将投资者吸引回来。对此，法国兴业银行表示，已经失去的投资者不可能再回来了。该行认为，这一趋势是全球及新兴市场基金投资组合的结构性再平衡。

　　从国家来看，西班牙的表现逊于欧洲，主要是受到银行和公用事业公司权重的影响。西班牙IBEX指数的表现甚至比饱受脱欧困扰的富时100指数还要糟糕。而在顶端，希腊银行板块股价飙升使该国的ASE综合指数上涨了近40%。

　　总的来说，花旗策略师认为，当前的情形看起来像是回到了上一次美股、债券、以及石油等资产的年回报率都不低于10%的1995年。有趣的是，当年7月，美联储也下调了利率，而如今市场也认为下月的美联储会议几乎肯定会降息。

　　花旗策略师指出，自上世纪70年代初以来，在美联储首次降息后的六个月里，欧洲股市平均回报率接近10%，降息后的12个月里平均回报率略高于15%。因此，美联储将在下个月的会议上降息对欧洲股市来说是个好兆头。

责任编辑：张宁