美国快“受不了”贸易战了?

美国快“受不了”贸易战了?
2019年06月28日 07:16 参考消息

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  美国快“受不了”贸易战了?

  原创: 孙立鹏

  最近一段时间,在美国政府贸易保护主义的冲击下,国际金融市场不确定性显著上升。作为世界最主要货币的美元,也出现了较大幅度的波动。据统计,今年4月25日,美元指数一度处于98.2的年内高位,但此后便进入了下行通道。6月26日美元指数仅为96.17,已处于3个月以来的低位。

  美元的上述动向折射出美国经济的一些真实情况。在贸易战“回火效应”的冲击下,美国正愈发显得疲惫。

  经济放缓苗头已经出现

  美元持续走弱,具有多重原因。在这其中,美国经济下行压力显著增加是重要一项。

  美国经济表现是支撑美元走势的最基础因素。虽然2019年一季度美国经济增长3.2%,但美国多家金融机构预测,二季度美经济增长或不足2%。经济疲软,决定美元走弱大趋势。

  尤其是在特朗普升级贸易摩擦、取消印度和土耳其普惠制、关税威胁墨西哥、扬言对付欧洲农产品的背景下,美国遭到了许多国家的强硬反击,贸易问题正严重冲击美国经济。

  一方面,美国出口遇阻。因美国取消对印度的普惠制,印度决定对杏仁、苹果等多种美国商品采取报复性关税。美农业、零售业等部门再遭冲击。贸易正成为拖累美国经济增长的重要因素。

  另一方面,美国消费将进一步放缓。有统计数据显示,特朗普贸易保护主义带来的“回火效应”,让税改对经济刺激的作用损失过半。美国消费者负担显著增加。

  目前,美国经济放缓苗头已经出现。数据显示,5月美国非农就业岗位仅增加7.5万人,大幅低于预期;6月初公布的美国采购经理人指数仅为50.1,降至2009年以来最低点;更值得警惕的是,目前美国半年期、10年期国债收益率为2.1%和2%,再次持续出现类似于2008年金融危机时长短期利率倒挂现象。经济增长放缓,金融风险上升,美元走弱在意料之中。

  应对办法并不多

  面对经济放缓的局面,美国政府应对的办法却不多。

  首先,税改刺激作用在快速“退坡”。华尔街普遍预测,特朗普巨额减税政策对经济刺激作用将在2019年明显减弱。哥伦比亚大学教授、诺奖获得者埃德蒙·费尔普斯直言,减税刺激计划正在快速“退坡”,刺激效果最多再持续两年就会完全丧失殆尽。因此,美国政府凭借税改刺激的利好,来缓解贸易战“回火效应”的作用十分有限。

  第二,推出财政政策空间不足。据美国财政部数据显示,当前美国联邦债务总额已是国内生产总值(GDP)的108%。联邦债务高企,财政状况捉襟见肘,严重制约特朗普政府推出扩张性财政政策、应对他国贸易反制措施的空间。

  第三,府会分歧可能将让特朗普寸步难行。2018年11月中期选举后,美国民主党重掌众议院,府会分歧、政治逐力、两党竞争趋于白热化,对特朗普执政形成很大掣肘。大规模基建、二次税改等计划恐难在国会“通关”。尤其是2020年大选正式拉开序幕,执政党再要获得在野党配合,推出大规模经济措施更是难上加难。

  美元可能终将失去现有地位

  最近,特朗普不断向美联储施压,多次喊话美联储主席鲍威尔尽快降息。

  毋庸置疑,特朗普的压力已经对美联储起了作用。6月议息会议,鲍威尔已经明确表示,要在需要时随时调整政策。

  当前,投资者对美国政府干预美元汇率的预期也有所升温。面对美国经济下行压力,以及贸易战“回火效应”,特朗普无力推出财政刺激政策,美联储货币政策配合尚未到位且难以短期奏效,不排除特朗普打出“汇率牌”,直接授意相关机构压低美元汇率,获得出口竞争优势,提振美国经济。

  可以说,美元走弱的背后,反映出美国经济的潜在风险和下行压力,凸显了特朗普政府向全球挑起贸易战后的准备不足和应对慌乱。

  诚然,在美国主导下的国际金融体系中,美元仍是最强势货币、最坚挺的避险资产,短期汇率走弱与波动难以动摇美元霸权地位。但凭借贸易和金融霸权,特朗普乱舞贸易大棒、肆意金融制裁,正不断透支美元信誉,加强各国思变、求变的决心。长远看,新兴货币的崛起和世界货币体系多极化发展是历史必然趋势。

  (以上言论系作者个人观点,不代表本网立场)

责任编辑:梁斌 SF055

贸易战 美国经济

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