华尔街点评“不那么鸽派”的加息：市场吓坏了！

　　北京时间今日凌晨，美联储再度加息25个基点，这也是年内第四次加息。尽管这一决定符合市场预期，而且美联储同时将明年加息次数预期由此前的三次下调到两次，市场依然呈现出一定程度的恐慌。

　　在加息决定公布前，美股三大指数周三基本平开，然后迅速走高，当地时间午盘前三大指数均涨超1%，道指最大涨逾1.5%，一度重回24000点关口。恐慌指数VIX则跌超9%，报23.26。

　　但加息决策公布后，三大指数涨幅迅速收窄，随后纳指和标普500指数率先转跌，10分钟内三大指数悉数转跌。美元指数则快速上涨，一度逼近97大关。

　　吓坏了

　　在华尔街大多机构看来，无论是美联储声明还是美联储主席鲍威尔发布会，其中透露的内容都要比预期更加鹰派，这一令人失望的状况导致市场中不少人被吓到了。

　　Guggenheim Partners首席投资官Scott Minerd表示，当前的市场在经历很长时间的眷顾之后，如今已经被宠坏了，当事情出现较大变动时，投资者都会感到失望。他还提到：

　　值得注意的是，金融资产的波动性又带来了新的一层风险，而我认为所有人都没有预料到这会在现在发生。人们被吓坏了。

　　而至于波动性的上升，Principal Global Investors首席经济学家Bob Baur表示，这将成为常态。他称：

　　我认为美联储可能低估了其他因素，虽然交易因素是一个方面，但近期市场波动性的上升，可能主要还是由于货币政策逐渐收紧所导致。

　　在公司借贷以及支出都保持高位，以及美联储持续缩表的背景下，如果这种紧缩持续下去，那么波动性将一直存在。

　　E-Trade投资策略副总裁Mike Loewengart则直言，“我们来到了从未涉足的地带。”他表示：

　　这次加息是对2018年（美国）经济的一个信任票，但这是已经完结的事件，随着2019成为关注焦点，我们来到了从未涉足的地带。

　　这次牛市已经持续了很久，因此如果有回撤也没什么意外。但是放眼未来，我们会发现有大量因素会导致经济掉头向下：全球经济增长放缓，赤字膨胀，借债成本上升导致债市摇摇欲坠，贸易纠纷以及楼市相当脆弱。

　　点阵图同样令人失望

　　在会后公布的反映美联储官员对未来利率预期的点阵图显示，决策者目前对2019年底联邦基金利率的预测中位值为2.875%、约为2.9%，暗示2019年将加息两次，而9月点阵图暗示，预计2019年将加息三次，当时预计的中位值为3.125%。

　　贝莱德首席固收策略师Jeffrey Rosenberg表示，点阵图是这次需要关注的关键，虽然它符合市场的总体预期，但是对于未来渐进加息的预期并未大幅下调，这是有些令人失望的。

　　DWS固收业务联合负责人Greg Staples也表示，从点阵图来看，尽管中值意味着明年预期加息次数降至两次，但是美联储内部仍有不少人认为明年加息三次还是有可能的。他还提到：

　　美联储是在暗示，它会倾听市场，会尊重市场，但是不会被市场牵制。

　　Penn Mutual Asset Management分析师Zhiwei Ren表示，从资产价格表现来看，点阵图应该要更加鸽派才对，但是实际上还是表明明年会加息两次。他提到：

　　市场中存在大量已配置资产，而点阵图只是来自几位美联储官员的个人观点，且不会涉及任何真金白银。

　　说是很容易的，但在我看来，资金流向更加重要。在过去几年中，总会出现这样的情况：点阵图和市场对资产价格的定价逐渐靠拢。

　　本文来自华尔街见闻

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