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《头条研报》——汲取研究精华,捕捉资金走向,潜伏市场预期。
基本逻辑
当前经济下行压力加大已经成为市场的一致预期,在此背景下大基建链具有逆周期对冲的效应,而近期主题投资也从12月的大建筑主题逐步向外各个细分领域扩散。进入1月份,整体经济下行预期叠加基建对经济的贡献度有望提升的逻辑依然没有改变。
机构研究
华泰证券(16.990, -0.26, -1.51%)认为:
根据发改委近期批复的项目分布来看,轨交/高铁、环保领域或成为未来补短板的重点领域。从区域分布来看,雄安新区规划总体方案已经落地,此外西部地区建设也有望受到政策的扶持。总体来看,当前大基建链是当前主题投资的重要主线,建议重点关注轨交/高铁、特高压、雄安新区、振兴西部等重要子方向。
根据发改委网站信息,2018 年11 月以来发改委总计批复14 个项目,其中轨道交通/高铁领域占比最多,达到7 个;其次是环保项目,达到4 个。从这个角度来看,轨道/高铁和环保或成为未来基建补短板的重点领域。当前温和的环境有利于市场整体风险偏好的提升,是酝酿主题投资的温床。因而近期大基建主题呈现出不断扩散的态势,特高压、高铁、西部基建等主题也开始有较好的表现。
轨交/高铁:批复步入正轨,行业有望回暖
作为都市圈、城市群发展的基础,轨交是当前基建补短板的重点之一。在去杠杆的整体背景下,2017 年8 月至2018 年上半年,中国城市轨道交通投资曾经历过一段时间的暂停。2018 年7 月发布的《国务院办公厅关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》对城市建设地铁的条件进行调整,对地方财力、GDP、城区常住人口的要求均有所提高,之后在2018 年6 月轨道交通项目批复重启。自轨交项目批复重启以来,国家发展改革委已经陆续批复了长春、苏州、重庆、济南、杭州、上海、武汉7 个城市的轨道交通规划和相关调整规划,这也意味着城市轨道交通项目的批复已步入正轨。在高铁方面,近期国家发改委密集批复项目总投资规模超千亿元。根据发改委网站信息,近期国家发改委批复了包头至银川铁路银川至惠农段、上海经苏州至湖州段、重庆至黔江等三个高铁项目可研报告,总里程529.14 公里,总投 资1031.65 亿元。
在国家西部大开发、发展长三角经济带等总体战略下,轨交/高铁项目的建设对于完善区域路网布局,促进沿线地区经济社会发展具有重要意义。随着整体轨交/高铁项目的批复回归到正常轨道,过去由于项目的搁置导致的轨交行业转冷的局面有望缓解,轨道/高铁相关产业链有望公司业绩有望回暖。
特高压:有望开启新一轮复苏周期
当前我国进入到了第三轮的特高压建设周期,特高压行业景气度有望提升。特高压的建设具有一定的周期性,周期长度大约为2-3 年,此前两轮周期分别始于2012 年、2015 年,此次周期启动为2018 年,2019 年-2021 或成为设备交货的大年。根据国家电网的信息,此轮建设推动包括9 个项目的12 条特高压线路的建设,我们预计投资规模有望达到2000亿元左右的水平。此外,除了以上计划投资的项目以外,根据国家电网的信息,目前正在规划金沙江上游至雄安新区的高压线和甘肃东部地区至山东等高压输电线路,这些项目的规模有望在下一个五年计划当中获得批准。因此,特高压的建设有望进入新一轮复苏周期,而与特高压建设相关的铁塔建设公司、特高压设备制造公司有望受益。
雄安新区:规划方案已落地,步入密集建设期
2018年12月25日,国务院正式批复《河北雄安新区总体规划(2018—2035 年)》,标志着被誉为“千年大计”的雄安新区的规划方案正式落地。在基础设施方面,根据规划方案的总体目标,2020年新区对外骨干交通路网络基本建成;2030年,一座绿色、智能、具备高竞争力和影响力的现代化城市建设完成。我们认为,在规划方案正式落地后,雄安新区建设进度有望加快。
在交通网络建设方面,轨道交通再次被重点提及。根据规划方案内容,按照网络化布局、智能化管理、一体化服务要求,加快建立连接雄安新区与京津及周边其他城市、北京新机场之间的轨道交通网络;完善雄安新区与外部连通的高速公路、干线公路网;坚持公交优先,综合布局各类城市交通设施,实现多种交通方式的顺畅换乘和无缝衔接,打造便捷、安全、绿色、智能交通体系。
在生态环保方面,重点提到水污染治理。规划方案提出打造优美自然生态环境,强化白洋淀生态整体修复和环境系统治理,建立多水源补水机制,逐步恢复淀区面积,有效治理农村面源污染,确保淀区水质达标,逐步恢复“华北之肾”功能,远景规划建设白洋淀国家公园。此外区域环境需要协同治理,根本改善大气环境质量,严守土壤环境安全底线,努力建设天蓝、地绿、水清的美丽雄安。
根据规划的目标,2019-2020年雄安新区的交通网络建设有望率先加快,以达到阶段性目标,因此,轨交、建材等板块有望进一步受益于雄安新区的建设。此外可以重点关注雄安的污水治理板块。
华泰证券投资策略:
根据发改委近期批复的项目分布来看,轨交/高铁、环保领域或成为未来补短板的重点领域。从区域分布来看,雄安新区规划总体方案已经落地,此外西部地区建设也有望收到政策的扶持。总体来看,当前大基建链是当前主题投资的重要主线,建议重点关注轨交/高铁、特高压、雄安新区、振兴西部等重要子方向,关注组合:鼎汉技术(7.140, -0.08, -1.11%)(轨交)、许继电气(26.930, -0.30, -1.10%)(特高压)、冀东水泥(4.960, 0.03, 0.61%)(雄安新区)、先河环保(5.910, 0.06, 1.03%)(雄安新区)。
声明:此文属于专业人士对相关事件的个人观点和分析,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,投资者据此操作,风险自担。
责任编辑:尹菁华
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一觉醒来,中国资产大涨,这是什么情况,是真的要东升西落了吗? deepseek的爆火,提振了外资对我们的信心。不管怎么样,节后大A开盘营造了极为有利的氛围。年前红包没拿到,希望年后给股民补回来吧。祝大家新春快乐! -
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趋势领涨2025-01-28 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康! -
趋势领涨2025-01-28 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨2025-01-28 01:20:06
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宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经2025-01-27 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~