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■事件：7月3日晚，奥特维公告，公司与通威新签3.4亿划焊一体机订单。订单验收周期在6-9个月左右，该订单预计对2024年业绩产生较积极影响。
■公司新签订单保持较高水平：根据公司公告，截止2023.7.3，公司公告的新签订单已达到30.1亿元（公告订单仅限于金额大于2亿元的订单），其中，划焊一体机等组件项目订单为21.5亿元，大尺寸单晶炉订单为8.6亿元。2023Q1，公司新签订单总计26.2亿元，同比增长81.9%。其中，公告订单金额13.9亿元，占比53%，有47%的订单因金额不及2亿元而没有公告。2022H1公司新签订单金额总计32.7亿元，同比增长75.5%。而2023H1公司已公告订单达到26.7亿元，我们判断，加上未公告订单金额，预计2023H1公司新签订单保持较高水平。
■0BB技术有望规模化放量，低氧单晶炉已获头部客户批量订单，公司业务发展势头强劲：HJT降本增效，0BB技术可明显降低银耗，有望实现大规模推广。目前东方日升应用0BB技术，银耗已降至10mg/W以下。并且，行业内华晟、爱康均逐步尝试导入0BB技术，并推动量产。随着HJT大规模放量，0BB技术或实现大规模应用，公司有望充分受益。同时，公司参股子公司松瓷机电新推出低氧单晶炉，已获晶科4.8亿订单。奥特维低氧炉在不加超导磁场的前提下，可实现了同等条件下氧含量降低24%以上，试验线验证数据电池片效率提升0.1%，同心圆可降低50%。考虑超导磁场成本问题，奥特维低氧炉具备一定的性价比优势，未来有望快速占领市场空间。
■投资建议：我们预计公司2023年-2025年收入增速分别为70.38%、47.21%、21.18%，净利润增速分别为72.41%、42.93%、19.61%，对应估值24.8X/17.3X/14.5X。公司成长性突出，我们给予公司23年PE30X，6个月目标价238.65元，给予“买入-A”的投资评级。
■风险提示：光伏新增装机量不及预期、公司新品研发不及预期，行业竞争加剧。
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