【兴证金融 傅慧芳】银行理财周报2020.01.13 -2020.01.19

来源：兴证金融

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    傅慧芳/陈绍兴/许盈盈/王尘/李英

发行市场概况

各期限人民币理财产品预期收益率：一月第三周全市场理财产品各期限预期年化收益率分别为：1周3.61%，2周3.65%，1个月3.76%，2个月3.84%，3个月4.02%，4个月4.18%，6个月4.08%，9个月4.11%，1年期4.21%。相较于前一周，1周、2个月、3个月、4个月、6个月和9个月理财产品预期收益率上涨，2周、1个月和一年期理财产品预期收益率下跌。其中4个月理财产品收益率涨幅最大，为15bps；1个月理财产品收益率跌幅最大，为-6bps。

不同银行类别人民币理财产品预期收益率:一月第三周不同类型银行3个月期限理财产品预期年化收益率分别为：大型商业银行3.74%，股份行4.02%，城商行4.89%，农商行3.97%。相较于前一周，大型商业银行三个月期限理财产品预期收益率基本持平，股份行、城商行和农商行三个月期限理财产品预期收益率有所下跌。其中农商行三个月期限理财产品收益率跌幅最大，为-0.13 bps。

发行产品数量及期限：一月第三周理财产品发行总量为1,099款，发行量较前一周下降。3个月以内产品发行量为456款，占比41.5%，较前一周下降；6个月以内产品发行量为878款，占比79.9%，较前一周上升。据统计，2020年年初至今累计发行产品共3,853款，同比增速为-45.90%。

产品收益类型: 一月第三周发行的1,099款理财产品中，保本固定型产品28款，市场占比2.5%；保本浮动型产品141款，市场占比12.8%；非保本型产品930款，市场占比84.6%。与前一周相比，保本固定型产品占比上升，保本浮动型和非保本型产品占比下降。

基础资产: 一月第三周共发行债券产品803款，占比35.3%；利率产品530款，占比23.3%；股票产品31款，占比1.4%；票据产品10款，占比0.4%。与前一周相比，利率、信贷资产、商品、其他类产品占比上升，股票、债券、票据、汇率类产品占比下降。

发行银行：一月第三周中国银行发行102款理财产品占据首位，建设银行发行94款理财产品排名第二。同时中国银行自2019年初至今累计共发行288款理财产品，位居第一

到期市场概况

产品数量及期限：一月第三周理财产品到期总数为2,621款，较前一周下降。1-3个月、6-12个月、24个月以上到期产品占比上升，一个月以内、3-6个月、12-24个月到期产品占比下降。3个月以内到期产品852款，占比32.51%；6个月内的到期产品1,764款，占比67.30%。

风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。

报告正文

1. 全市场理财产品预期收益率统计

各期限人民币理财产品预期收益率

一月第三周全市场理财产品各期限预期年化收益率分别为：1周3.61%，2周3.65%，1个月3.76%，2个月3.84%，3个月4.02%，4个月4.18%，6个月4.08%，9个月4.11%，1年期4.21%。相较于前一周，1周、2个月、3个月、4个月、6个月和9个月理财产品预期收益率上涨，2周、1个月和一年期理财产品预期收益率下跌。其中4个月理财产品收益率涨幅最大，为15bps；1个月理财产品收益率跌幅最大，为-6bps。

不同银行类别人民币理财产品预期收益率

一月第三周不同类型银行3个月期限理财产品预期年化收益率分别为：大型商业银行3.74%，股份行4.02%，城商行4.89%，农商行3.97%。相较于前一周，大型商业银行三个月期限理财产品预期收益率基本持平，股份行、城商行和农商行三个月期限理财产品预期收益率有所下跌。其中农商行三个月期限理财产品收益率跌幅最大，为-0.13 bps。

 2.十二月第三周发行市场概况

发行产品数量及期限

一月第三周理财产品发行总量为1,099款，发行量较前一周下降。3个月以内产品发行量为456款，占比41.5%，较前一周下降；6个月以内产品发行量为878款，占比79.9%，较前一周上升。据统计，2020年年初至今累计发行产品共3,853款，同比增速为-45.90%。

产品收益类型

一月第三周发行的1,099款理财产品中，保本固定型产品28款，市场占比2.5%；保本浮动型产品141款，市场占比12.8%；非保本型产品930款，市场占比84.6%。与前一周相比，保本固定型产品占比上升，保本浮动型和非保本型产品占比下降。

基础资产

一月第三周共发行债券产品803款，占比35.3%；利率产品530款，占比23.3%；股票产品31款，占比1.4%；票据产品10款，占比0.4%。与前一周相比，利率、信贷资产、商品、其他类产品占比上升，股票、债券、票据、汇率类产品占比下降。

发行银行

一月第三周中国银行发行102款理财产品占据首位，建设银行发行94款理财产品排名第二。同时中国银行自2019年初至今累计共发行288款理财产品，位居第一。

3. 十二月第三周到期市场概况

到期产品数量及期限

一月第三周理财产品到期总数为2,621款，较前一周下降。1-3个月、6-12个月、24个月以上到期产品占比上升，一个月以内、3-6个月、12-24个月到期产品占比下降。3个月以内到期产品852款，占比32.51%；6个月内的到期产品1,764款，占比67.30%。

风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。

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傅慧芳

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上海交通大学学士，香港科技大学硕士，曾供职于招商银行，2015年加入兴业证券研究院，目前主要负责银行及多元金融的研究覆盖。

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许盈盈

金融分析师

中国人民大学学士，法国KEDGE高等商学院硕士，曾从事2年建筑行业研究，2018年加入团队，目前主要负责券商的研究覆盖。

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王尘

金融分析师

滑铁卢大学学士，滑铁卢大学硕士，曾供职于泰康集团，2018年加入团队，目前主要负责保险的研究覆盖。

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注：文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《银行理财周报2020.01.13-2020.01.19》

对外发布时间：2020年01月22日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：傅慧芳 S0190513080006    

                        陈绍兴 S0190517070003             

                        研究助理：李英

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