来源：信达研究
1、两融市场概览上周融资余额继续攀升，从周一的10227亿元上升至周五的10320亿元，同比上上周五增长了198亿元。上周融券余额从144亿元下降至136亿元。自12月18日以来，两融余额已连续17个交易日保持在1万亿元以上，两融市场持续保持活跃，市场人气不断积累，股指后市继续向上突破的可能性较大。
图1：近3月两融余额变化趋势从融资交易额变化特点来看，上周前四个交易日融资买入额均高于融资偿还额，有两个交易日融资买入额高于800亿元。周五融资买入额及融资偿还额双双下降，且融资偿还额高于融资买入额，部分资金选择了兑现收益。
图2：上周融资交易额变化趋势截止上周五，两市融资余额占流通市值比重为2.09%左右，同比上升了0.02个百分点；融资买入额占A股成交额比重为9.99%左右，同比下降了0.32个百分点。融资买入额占A股成交额比重自12月25日以来，首次降到10%以下，表明市场非两融资金交易进一步活跃，有望推动指数进一步向上突破。
图3：近3个月融资余额及融资买入额占比变化趋势从行业来看，上周融资余额同比增加的有26个行业，增长幅度排行前五位依次为电子、计算机、农林牧渔、有色金属及化工；其中电子及计算机行业融资余额增长达30亿元左右，远远高于其它行业；上周融资余额同比减少的仅有2个行业，分别为非银金融及食品饮料。但从融资余额绝对值上，非银金融仍排在所有行业第一的位置。
图4：上周分行业融资余额同比变化从净融资买入额看，上周电子、计算机、农林牧渔、汽车及银行等行业净买入额居前；而非银金融、食品饮料、医药生物、钢铁及通信等行业出现资金净流出。
图5：上周分行业净买入额变化2、标的及担保股票变化（1）上周，两融标的股票新调入2只，为新上市科创板股票。本周一，两融标的大幅度扩容，新调入博时中证50ETF等19只ETF基金，至此两融标的ETF基金已达80只，两融标的股票已达1672只。（2）上周，共有
易天股份（300812）、
兴图新科（688081）、
侨银环保（002973）及
八亿时空（688181）等4只新股上市，全部纳入两融担保物范围。其中科创板上市公司2家，创业板上市公司1家、中小板上市公司1家。上周有神城A退(退市)（000018）被深圳证券交易所摘牌退市。3、热点标的股票（1）
航天彩虹（002389）公司主要从事无人机业务和膜业务两大业务板块,其中：无人机业务主要分为整机产品销售、在研产品、任务载荷及配套设备、多元化应用服务和先进无人机技术预研,公司无人机主营业务涵盖中大型无人机及其机载设备（含武器系统）的研发、设计、生产、制造、试验、销售、服务等，以及面向用户提供系统解决方案；膜业务分为电容器薄膜、
太阳能电池背材膜、光学膜、锂离子电池隔膜几大业务板块。公司在无人机和相关领域实力雄厚，从经济收入、产品和技术水平以及影响力多方面综合实力处于国内领先，全球前十。现已形成总体、结构、飞控、航电、指控、载荷应用等多专业配置齐全的研究体系，掌握完全自主知识产权的核心技术。近期受美伊冲突升级影响，该公司股票融资余额大幅度增加，建议中长期关注。（2）
超图软件（300036）公司主营业务是以地理信息基础平台软件（GIS平台软件）的研发和销售为核心，并围绕地理信息基础平台软件在资源资产、智慧城市、生态环保、水利气象、空间规划等与GIS基础平台软件强相关的应用领域提供多元化的解决方案研发、销售和相关技术服务。2020年1月8日，公司发布2019年度业绩预告，公司19年全年归母净利润19500万元-22500万元，比上年同期上升16%-33%，相较上半年，公司下半年业绩明显好转。公司受机构改革影响已经接近尾声，后续国土空间规划打开公司新一轮成长空间，公司正处于行业拐点。近期该公司股票融资余额大幅度增加，中长期关注。（3）
三花智控（002050）公司主营业务为生产销售制冷空调冰箱之元器件及部件、汽车空调及新能源车热管理之元器件及部件、咖啡机洗碗机洗衣机之元器件及部件。公司的汽车零部件业务主要产品包括热力膨胀阀、储液器、电子膨胀阀、电子水泵等，广泛应用在传统燃油车、混合动力车及纯电动车等乘用车热管理领域。1月11日，在电动汽车百人会上，工信部部长表示，会坚持发展新能源汽车的国家战略不动摇，进一步完善双积分政策，争取达到2025年新能源汽车占汽车产销量25%的目标。2020年双积分政策接棒补贴政策促新能源车长期发展，特斯拉国产化有利于提升新能源汽车的接受度，预计新能源汽车增速达到25%—30%。受此概念影响，公司近期公司两融余额大幅度增加，中长期重点关注。（4）
上峰水泥（维权）（000672）公司主要从事水泥熟料、水泥、混凝土、骨料等基础建材产品的生产制造和销售。2019年26家水泥行业上市公司企业综合竞争力排名,公司综合竞争力列第三位；公司国内制造基地主要布局在沿长江经济带地区，拥有较好的市场基础和较大的产品需求、稳定而充足的石灰石资源保障、沿江沿海优越便捷的物流条件。1月7日，公司发布2019年业绩预告，预计2019年实现归母净利润22.5至23.5亿元，同比增长53-60%。由于公司骨料业务净利润同比大幅增长，公司业绩略超预期，建议中期关注。（5）
中科创达（300496）公司是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商。公司以智能操作系统技术为核心，聚焦人工智能关键技术，助力并加速智能系统、智能物联网、新一代网联汽车等领域的产品化与技术创新，为智能产业赋能。5G网络加速建设驱动新一轮科技革命，嵌入式系统软件已成为产品和装备数字化改造、各领域智能化增值的关键性带动技术。根据工信部发布的《软件和信息技术服务业发展规划（2016-2020年）》，到2020年，软件产业业务收入突破8万亿元，年均增长13%以上。软件行业未来有望继续保持高速增长的态势。2020年1月8日，公司发布2019年度业绩预告。预计归属上市公司的净利润为23,100万元–25,100万元，比上年同期上升 40.59% - 52.77%。建议中长期关注。
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