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来源:海通量化团队
大类资产月度择时信号。根据2019年11月底的最新数据,股票市场2019年12月信号为正向,债券市场12月信号为正向。
行业轮动月度观点。2019年12月,单因子多策略推荐配置的多头行业为电子元器件、家电、非银行金融;复合因子策略推荐的多头行业为家电、餐饮旅游、电子元器件、综合、非银行金融。
全文摘要
大类资产月度择时信号
在之前关于宏观对冲的系列研究报告中,我们从经济增长、通货膨胀、利率、汇率和风险情绪等多个维度出发构建了宏观动量模型,对股票、债券等大类资产进行月度择时。股票和债券2019年11月择时信号分别为正向和负向,Wind全A和中债国债总净价指数11月涨幅分别为-1.51%和0.90%。策略累计净值如图1所示,具体内容可参考对应报告。
根据11月底的最新数据,股票市场2019年12月信号为正向,其中经济增长、通货膨胀和汇率因子发出做多信号。债券市场2019年12月信号为正向,其中汇率和利率因子发出做多信号, 经济增长因子发出做空信号。
行业轮动月度观点
在之前关于行业轮动的系列研究报告中,我们从行业历史基本面、预期基本面、情绪面、量价技术面、宏观经济等维度,详细分析了不同因子对于行业轮动的效果和贡献,以及因子整合后的复合策略结果。具体内容可参考对应报告。
截至20191130,在29个中信一级行业中,选择5个行业等权构建多头组合,相对等权基准的策略走势如下图所示。
在随后的跟踪报告中,我们会分别展示两种行业组合的业绩走势。分别是复合因子策略以及单因子多策略。
最新推荐的行业排序如下:
风险提示
模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险。
联系人:姚石 021-23219443
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