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来源:分析师徐彪
MSCI扩容加速北上吸筹,
但两市成交整体缩量
——上周流动性评级为C
报告联系人:吴黎艳
一周流动性评级
下表选取关乎股市流动性的14个指标,强指标10分,ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分;弱指标减半,ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分(则满分135分,最低27分)。最终通过加权来获得综合评级。
一周概述
央行上周逆回到期3000亿,短期利率小幅下行:上周央行无逆回购操作,逆回购到期3000亿,无MLF操作,无MLF到期;上上周央行逆回购操作3000亿,无逆回购到期,无MLF操作,无MLF到期。上周SHIBOR(3个月)收于3.017%,下降2.00BP;银行间同业拆借(1天/7天)收于2.41%/3.35%,分别变动39/44BP;银行间质押式回购利率(1天/7天)收于2.44%/2.69%,分别变动43/19BP;AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.50%/3.03%/3.06%,分别变动8BP/5BP/6BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于3.49%/3.80%/3.98%,较前一周分别变动-0.11/-0.70/0.29BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.24%/3.49%/3.80%,较前一周分别变动-3.92/-0.33/-0.31BP。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.65%/2.98%/3.19%,较前一周分别变动1.94/0.76/-0.40BP。
上周核发2家IPO批文,科创板2家企业IPO注册通过:上周证监会核准2家IPO批文,未公布募集金额,科创板2企业IPO注册通过;上上周证监会核准2家IPO批文,未公布募集金额,科创板2企业IPO注册通过。以成立日计,上周共有6只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行,共计6.38亿份;上上周发行份额为44.46亿份。
产业资本净减持44.22亿,MSCI扩容下北上资金大幅放量流入:上周产业资本增持13.36亿元,减持57.58亿元,净减持44.22亿元;上上周产业资本增持6.87亿元,减持112.98亿元,净减持106.10亿元。上周沪股通流入资金155.73亿,深股通流入资金163.25亿,合计流入318.97亿。上上周沪股通流出资金9.92亿,深股通流入资金67.39亿,合计流入57.47亿。
市场活跃度方面:上周融资融券余额为9,650.21亿,占A股流通市值2.16%;上上周融资融券余额为9,686.87亿,占A股流通市值2.15%。上周全A成交额1.81万亿,日均3624.07亿,截至11月29日,融资买入额占比9.0%;上上周全A成交额2.01万亿,日均4027.00亿,截至11月22日,融资买入额占比8.5%。
其他我们重点关注的指标里:截至2019年11月29日,11月并购重组计划上市16家(其中通过14家,未通过2家),通过率87.50%;10月并购重组计划上市14(其中通过12,未通过2家),通过率85.71%。
一周重要数据一览
说明:“今年以来位置”表示指标在今年以来走势的相对位置。
详细图表及说明
1、资金需求/资金流出
1.1股权融资/并购重组
跟踪指标:IPO、并购重组过会、全市场股权融资规模
1.2限售解禁
跟踪指标:限售股解禁
1.3交易费用
跟踪指标:交易佣金和印花税
2、资金供给/资金流入
2.1市场交易
跟踪指标:新增投资者
2.2基金发行(普通股票型+部分混合型基金)
跟踪指标:基金发行(普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型)
2.3产业资本增减持
跟踪指标:重要股东增减持
2.4杠杆资金(两融)
跟踪指标:融资融券
2.5海外资金
跟踪指标:沪深港股通
2.6资金流入板块分布
跟踪指标:资金净流入额
3、市场情绪/赚钱效应
3.1波动率/风险
跟踪指标:CBOE波动率
3.2参与度/活跃度
跟踪指标:换手率、融资买入额、开放式基金股票投资比例
3.3风格指数
跟踪指标:申万大盘/中盘/小盘指数
3.4折溢价
跟踪指标:AH折溢价、大宗交易
3.5股指期货信号
跟踪指标:股指期货升贴水、多空单比
4、利率及汇率
4.1短端:货币市场
跟踪指标:银行间同业利率、理财产品收益率、票据直贴收益率
4.2中长端:国债/企业债市场
跟踪指标:国债到期收益率、企业债到期收益率、中短票据到期收益率
4.3外汇市场
跟踪指标:人民币汇率
5、货币投放与派生
5.1央行流动性管理
跟踪指标:逆回购、MLF、SLF、PSL、SLO
5.2基础货币及广义货币
跟踪指标:基础货币、广义货币
5.3货币供应渠道
跟踪指标:社融规模、人民币贷款、外汇占款
风险提示:货币政策偏紧,宏观经济下行风险,海外不确定性升级。
注:文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告 《策略·上周股市流动性评级为C-MSCI扩容加速北上吸筹,但两市成交整体缩量》
对外发布时间 2019年12月3日
报告发布机构 天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)
本报告分析师
刘晨明 SAC 执业证书编号:S1110516090006
李如娟 SAC 执业证书编号:S1110518030001
许向真 SAC 执业证书编号:S1110518070006
赵 阳 SAC 执业证书编号:S1110519090002
联系人 吴黎艳
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