12大机构点评美股：全年市场前景向好，但近期或出现回落

原标题：12大机构点评美股：全年市场前景向好，但近期或出现回落 来源：腾讯美股

腾讯证券4月8日讯，美股三大指数周三收盘走势分化，纳指录得两连阴，道指和标普小幅收涨，但非农等经济数据强劲、美债收益率下跌抑制了市场跌幅。同时美联储发布3月会议纪要，官员们认为在取得实质性进展前会有“一些时间”。

截至收盘，道指涨16.02点，报33446.26点，涨幅为0.05%；纳指跌9.54点，报13688.84点，跌幅为0.07%；标普500指数涨6.01点，报4079.95点，涨幅为0.15%。

以下是华尔街经济学家和分析师对美国股市所做点评的汇总：

通胀短期料将上升，但不会持续下去

随着越来越多的美国人接种疫苗，以及华盛顿方面计划采取更多措施以帮助经济从新冠病毒大流行中更加全面地恢复，投资者对商业环境前景的乐观情绪正在增强。今年到目前为止，投资者一直都很青睐在经济周期开始时表现更好的资产，从而引发了所谓的价值轮动。TCW的高级投资组合经理黛安·贾菲（Diane Jaffee）表示：“自2016年以来，我们还没有看到过这样的价值股上涨。就像存在超级成长股周期一样，我确实相信存在超级价值股周期。这在2016年没有实现，但我认为我们现在已经进入了这样的阶段。”他还表示：“我认为投资者开始意识到，通胀将在短期内上升，但不会持续下去。尽管如此，如果美债收益率曲线变得更正，或者10年期美债收益率上升，但这是因为经济增长，那么这是一件好事。这就是我们这十年来一直在等待的。”

美联储3月份政策会议纪要显示，该行官员上个月受到美国经济正在回暖的证据的鼓舞，但没有显示出接近结束购债计划或将基准短期利率从近零水平上调的迹象。美联储的政策制定者还表示，由于供应瓶颈的缘故，他们预计未来几个月通胀率可能会上升，但他们认为，从长远来看，通胀率将保持在2%的目标附近。摩根大通私人银行（J.P.Morgan Private Bank）的高级市场经济学家斯蒂芬妮·罗斯（Stephanie Roth）表示：“会议纪要并不令人意外。美联储正在密切关注的不仅仅是失业率，他们真正关注的是让已经退出劳动力大军的人口回归。”

有些投资者仍感到紧张，担心新冠肺炎限制措施的放松，再加上被压抑的消费者需求，可能会推高通胀，并促使美联储比预期中更早地加息。Walsh & Nicholson Financial Group的高级财务顾问小布莱恩·沃尔什（Brian Walsh Jr.）表示：“当有这么多钱注入系统和人们的口袋，而这些钱还没有被花掉时，那么你就知道通胀会在某个时候到来。”他还补充称：“随着经济的扩张，价值股轮动在很大程度上仍在继续。在过去10年时间里，一切都与成长股有关，而现在我们看到形势发生了变化。”

美联储表示，最近美国国债收益率的飙升反映出经济前景的改善。虽然华尔街越来越担心通胀，但政策制定者认为这些风险是平衡的。宾夕法尼亚共同资产管理公司（Penn Mutual Asset Management）的首席投资官马克·赫彭斯托尔（Mark Heppenstall）表示：“在某种程度上，利率仍旧处于核心地位，可能是股票估值所面临的最大风险。显然，今年市场上由于通胀预期上升而出现了重新定价，有时股市还会因此而陷入困境。我想说，这是市场目前面临的最大风险——通胀开始上升到美联储可能不得不改变计划的地步。”

Patriarchy Organization首席执行官埃里克·希弗（Eric Schiffer）表示：“我认为，就美联储的购债模式和对市场的支持而言，今年不会有任何改变的迹象。”他补充说，在华盛顿方面继续提供财政支持的情况下，“市场可能仍有上涨空间。从历史上来看，4月对市场来说是个不错的月份，而随着财报季的展开，我认为在未来盈利预期方面，将会出现全面的、更高水平的增长。”

许多市场参与者质疑，美联储是否有能力像其声明的那样推迟加息。纽约证券公司National Securities的首席市场策略师亚特·霍根（Art Hogan）表示：“我们原以为会从美联储会议纪要中得到一些新的东西，但在这个问题上，我们预测错了。今年以来，美联储在立场上变得更加透明，而他们真的没有改变这一立场。”

全年市场前景向好，但近期或出现回落

短期内，更多即将出现的经济扩张迹象可能会继续提振股市，但一些策略师警告称，随着美国经济在从去年受疫情影响的低迷水平大幅增长后开始减速，股市的上涨势头也可能会暂停。德意志银行（Deutsche Bank）的策略师宾基·查达（Binky Chadha）在一份报告中写道：“短期内，我们预计股市将继续受到宏观经济增长加速的良好支撑，系统策略和回购引发的买饭将会推动股市走高。但我们预计，随着未来三个月经济增长见顶，则将出现明显的盘整（跌幅将在6%至10%之间）。”他还补充称：“我们认为，随后股市将会反弹，因为我们的基线预期仍然是经济将会强劲增长，但通胀只会逐步和温和上升。而在夏末和秋季，我们认为通胀的风险是上行的。”

投资公司Ally Invest的首席投资策略师林赛·贝尔（Lindsey Bell）指出：“我们有很多理由对未来几个月的前景感到兴奋，总体上来说，我们对今年的市场前景持乐观态度。股市的动能很强劲，这一点毋庸置疑。但市场可能准备稍作喘息，因为投资者已经消化了所有的好消息，确定其中有多少已被计入价格，并与通胀等不确定风险进行权衡。”

Sanders Morris Harris首席执行官乔治·鲍尔（George Ball）周三在接受采访时表示：“很明显，今天的市场告诉你们，不要试图扭曲趋势。市场存在上行倾向——而且这是一种相当强烈的上行倾向，而我认为，在这种倾向破灭之前，你会想要大举投资于股市。但当价格真的下跌时，市场显然在寻求某种形式的新的领导者，（因此）我认为聪明的投资者不会很快逢低买入。”

Truist首席市场策略师基思·勒纳（Keith Lerner）指出：“从头寸的角度来看，我们仍认为股票相对具有吸引力。尽管我们预计会出现周期性挫折，但美国股市在经济扩张期间有85%的时间上涨，因此从估值方面来首，股票相对于固定收益资产而言仍旧具备吸引力。”

经济数据改善，刺激措施料将支撑市场

摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）周三发表了致股东的年度信，对美国经济持乐观看法。他在信中写道：“我毫不怀疑，随着过度储蓄、新的刺激储蓄、巨额赤字支出、更多的量化宽松、新的潜在基础设施法案、成功的疫苗接种以及疫情结束前后的乐观情绪，美国经济可能会蓬勃发展。这股热潮很容易就会持续到2023年，因为所有的支出都可能会延续到2023年。”他还补充说：“只有当我们看到基础设施和其他政府投资的质量、效率和可持续性时，才能充分认识到这种繁荣的永久性影响。我希望，所有这些钱的使用方式都能有非同寻常的纪律。如果使用得当，则这将为每个人创造更多的经济机会。”

尽管周三市场出现波动，但由于最近的数据显示出明显的经济复苏迹象，美国股市在进入第二季度之际仍旧大体上呈现出上涨势头。与此同时，科技股在今年的部分时间里表现出落后于大盘的迹象。摩根大通资产管理公司的全球市场策略师休·金伯（Hugh Gimber）表示，“我们一直都预期经济数据会在这个时候出现改善，而初步信号显示复苏绝对正在正轨上。在这个时期，有关增长强劲复苏的预测开始看起来更像是增长强劲复苏的事实。”（星云）

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