财报前瞻丨百度，What's your problem？

原标题：财报前瞻丨百度，What's your problem？ 来源：富途资讯

一、百度，What's your problem？

7月26日，谷歌发布二季度财报后，股价大涨近10%，市值一天就涨821亿美元，超过两个百度，百度市值目前338亿美元。

百度的股价呢？

自上次发布第一次季度亏损的财报以来，一蹶不振，难怪吴军接受采访谈及百度时表示，百度完全落伍了，已经没救了。

吴军认为：

百度从七八年前起，其实基本上已经属于一个僵化的公司了，已经没有希望了。百度的二号人物永远是离职的。很多技术它都是起的大早，赶了个晚集。移动互联网时代它完全落伍了，可以讲完全不具有移动互联网的基因，所以做这种转变没有任何意义。说句不好听的，已经没有希望了。说句不好听的，陆奇都救不了它，没人救得了它。这家公司已经基本是不属于我们平时关注的对象了。

的确，百度现在已经四面楚歌，移动互联网时代没有什么存在感，无人驾驶找不到应用落地和商业化环境，高层人事变动也不曾断过......

百度，What's your problem？二、上季度财报回顾

百度上个季度经历的是——自2005年上市以来录得首次季度亏损，净亏损3.27亿元人民币，同时伴随着的是「搜索业务重臣」向海龙的辞职。

百度亏损的原因来自两方面：

一是搜索业务下滑。

上个季度百度总收入同比增长15%，但百度核心（百度搜索服务和交易服务）同比增长8.7%，在线营销收入仅增长3%。

并且，百度预计第二季度营收251亿元人民币至266亿元人民币，同比下降3%到增长2%，剔除分拆业务的影响，则同比增长1%至6%。二是流量、内容成本上升，同时花费巨额营销费。

百度在流量获取成本（同比增长41%）、视频流媒体服务爱奇艺(iQiyi Inc., IQ)的内容（同比增长46.8%）、销售及管理费用（同比增长93%，其中2月与中国春节有关的市场营销活动及人员方面投入成本，据称19亿元），总经营成本大幅上升53%至人民币250.6亿元，运营利润则录得9.36亿亏损。

对于这样糟糕的结果，李彦宏在内部信中解释：百度当前面临着严峻的局面，「我们‘以投入换增长’的策略，要求我们必须保持战略定力，提高精细化运营能力和创新力。百度的投入在哪里？

百度APP：截至2019年3月，百度APP的DAU达到1.74亿，同比增长28%；

好看视频：截至2019年3月，好看视频的DAU达到2,200万，同比增长768%；

小程序：截至2019年3月，百度小程序的MAU达到1.81亿，环比增长23%。

换句话说，百度如今要建「移动生态事业群组」，烧钱大搞移动生态了，不得不说想法很大胆，现实很骨感。

且不说2019年再来谈移动生态真的有点晚了，更不用说从头条、AT手中突围，建立自己的移动生态了。三、百度的病根

百度内部人心不稳，外部虎狼林立，即使无人驾驶技术在国内领先，但要商业化还是太早，所以面对百度这样一个10倍静态PE的互联网公司，最重要的是重拾人们的信心，清除病根。百度的病根在哪？

2009年，「贴吧之父」俞军离职，2016年，魏则西事件发生的时候，有人呼吁俞军回来，俞军在微信里说了这么一句话：

你们怀念我，我怀念Google。如果外部压力不够，我回百度也是独木难支。百度的核心问题首先是价值观，然后是激励机制。

所以，百度的病根，不在技术、不在产品，而在价值观。想要治愈，难，除非刮骨疗伤。

百度在移动互联网时代错过了太多，当务之急是好好整顿，保证现金流，期待能看见AI时代的曙光。

最后，我们看财务预测。根据彭博分析师预计，百度第二季度收入为258.85亿美元，同比-0.3%；

经调整EPS为6.248美元，同比-70.3%。

来源：彭博

作者/天成henry

编辑/Sylvie