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原标题：【券商聚焦】招商证券升昆仑能源(00135) 目标价18%至8.0港元 维持买入评级 来源：凤凰网港股
凤凰网港股|招商证券(香港)发研报指，昆仑能源(00135)昨日股价收涨于6.08港元。分析认为市场对公司管道资产的估值预期有所改善，预计20年下半年总体销气量继续强劲增长，带动20财年总体销气量同比增长20%。
根据中石化冠德(00934)前日所发公告，公司将向国家石油天然气管网公司出售中石化榆济管道100%股权，总代价为32.2亿元人民币（约35亿港元），对应市净率为1.4倍。
研报续指，此次交易为昆仑能源的陕京管道及大连LNG接收站提供了良好的估值参考。此次估值基准的形成，也有助于减轻公司潜在向国家石油天然气管网公司注入陕京管道资产的不确定性。
招商证券认为昆仑被低估，因此对公司天然气管道业务估值进行了情况分析，分别用1倍和2倍市净率来表示最佳和最差情况分析，得出昆仑能源估值区间为7.1港元至9.5港元。
通过更新分部加总法估值后，招商证券对昆仑天然气管道业务采用1.4倍市净率的估值，再加上调高其合资和联营公司部门的估值倍数以与昆仑目前的水平保持一致，使目标价上调。
因此，招商证券将其目标价从6.8港元上调至8.0港元，提升17.65%，评级维持“买入”。
截至收盘，昆仑能源涨1.64%，报6.18港元。
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