汇丰研究：下调同仁堂国药目标价至17港元评级“买入”|同仁堂国药_新浪财经

原标题：汇丰研究：下调同仁堂国药目标价至17港元评级“买入” 来源：格隆汇

汇丰研究发表报告指，同仁堂国药(03613.HK)在12月24日将旗下产品「安宫牛黄丸」的零售价由原来的770元上调至890元，这是过去四年内两次加价後再一次加价。该行认为，这将有利公司的财务表现，尤其是现时香港的宏观经济充满挑战，以及其内地母公司业务有调整，并因而将公司的2019年盈利预测下调12%。

汇丰研究相信加价重申了公司的「安宫牛黄丸」产品具有强劲的竞争力，相信产品在中风及高血压患者中享有无可比拟的声誉，并拥有强劲的定价能力。另外，派发每股特别息0.72元，显示公司有信心跨越短期困难，达致长期取得良好财务回报。

该行认为母公司的业务调整将会对公司近期「灵芝孢子粉胶囊」产品的销售及海外业务带来影响，但由於「安宫牛黄丸」提价及有更好的内地业务前景，预期公司2020年的盈利增速达13%，2021年的盈利增长达14%。

该行将公司的目标价由原来的20港元下调至17港元，维持其“买入”投资评级。受惠於其净现金状况稳健及有强大的现金生成能力，相信公司仍会在未来提高派息比率。