海能投顾：雅高控股一日暴跌98%，原因来了

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雅高控股自今年10月以来，其股价从2.6港元开启上涨，不到2个月价格便冲到了暴跌前一日14.96港元的高点，直接翻了近6倍。而如若从今年1月算起，其涨幅已经超4000%，也就是40倍，估计谁也没想到，短短几十分钟，一年的涨幅便灰飞烟灭。

到底是什么原因导致雅高控股这样瀑布式的暴跌呢?

首先我们来看一下雅高控股到底是什么样的一家公司。根据雅高控股网站介绍，公司主营范围为生产及分销大理石，是一家品牌大理石生产商，拥有中国最大的大理石矿永丰矿。

从其2011年至2018年度财报看，其中5年亏损，2018年亏损达到了7.4亿港元，而盈利的年份仅2017年盈利934万港元，2015年盈利9001万港元，2014年盈利1.3亿港元，也就是说从2011年到去年公司总体上都是出于亏损状态的。

从财报来看公司完全可以称的上是垃圾公司。很多人说，尽管是亏损，亚马逊不也是连续亏损了好多年。但雅高控股完全属于是传统产业，一个制造大理石的企业你会期望其随时代发展不断壮大?显然不会，不倒闭也算是幸运的了。

而值得一提的是9月份，有长毛Webb 之称的独立股评人DavidWebb就通过其网站Webb-site发布了对雅高控股的股价泡沫预警，称该公司股票自5月以来已经上涨了812%，认为其有超过290亿港元的泡沫。

文中表示雅高控股的有形资产净值仅为12.30亿港元，流动股30.99亿股，净有形资产为每股0.40港元，相比于当时近300亿港元的市值相差甚远。

而就是这样一家企业，股价却完全不顾基本面开启狂暴上涨模式，这其中还是有更深层次的原因。

最大的可能或许是庄家资金结合入富入摩坐庄炒作。

今年9月20日雅高控股发布公告称，公司被富时罗素选为富时全球股票指数系列的成份股，自当日营业时间结束后生效。而这之前2个月雅高控股股票以每天近5%的离奇涨幅不断拉升，股价从8月1日的2.7元最高升至9月中旬的9.5元，涨幅超过3倍。

而从期间股价攀升的成交量来看，几乎是无量上涨，另外从公司股东结构来看，其股本高度集中，数据显示今年3月时的CCASS头十大券商持股为62.9%，而实物股份比例为28.27%，因此合计为91.17%，在外流通的股份只有8.83%，公司股权集中度非常高。市值上此股在未上涨之前市值仅仅十几亿港元。

这种条件，坐庄简直不要太容易。

既然入了富时全球股票指数，那纳入MSCI估计也不远了，而我相信庄家在经历了前面入富时的成功后，对于入摩炒作也必定是相当积极。

从市场可以看出，随着预期的提升雅高控股股价从10月初 3元下方涨到11月20日14.96元的历史最高纪录，其间雅高控股在11月8日发布了姗姗来迟的公告称，该公司股份获选为MSCI中国全股票指数的成份股，自2019年11月26日营业时间结束后生效。不过雅高控股股价未到坚挺到11月26日便出现了崩盘。

一位投行分析认为，雅高控股的暴跌可能有两个原因：一是庄家用于托市的资金用尽，已经等不到MSCI纳入当天。二是内讧，或有人以揽炒形式在市场沽售。

长的有多高，跌的就有多惨。在没有基本面业绩的支撑下，雅高控股一年内上涨超40倍也算是个奇迹，而接下来的暴跌也就合情合理了，所谓尘归尘，土归土。

雅高控股的暴跌其实也对我们起了一个很好的风险提示，任何脱离基本面的情况下进行炒作都是泡沫，不是不破，只是时候未到。