原标题：一图流 | 5G引爆TMT行情，目前估值合理与否？ 来源：富途资讯
8月初以来5G概念业绩兑现利好，TMT板块走出了独立行情。伴随行情启动，投资者可能会担心A股目前TMT板块估值是否合理？
从中美港三地TMT板块整体市盈率历史分位数比较看，只有计算机行业历史分位数达到74%的高位，其余传媒、通信和电子板块的市盈率都显著低于港、美TMT板块市盈率的历史分位数水平，突显A股目前估值合理性。
站在当时最高估值的时间节点，4G行情时期TMT所有板块估值都创下新高。 3G行情时期，通信行业估值于2010年1月率先见顶，历史分位数达到70.16%，其余3个行业最高点估值也都高于当时时点历史分位数的70%以上。对比看，5G所带来的估值泡沫还远未达到3G、4G时期泡沫的高度。
5G行情从时间维度上看，也还远未达到3G、4G行情的时间长度。3G与4G的行情皆持续了近1年半时间，5G从8月初启动，即便出现抢跑现象，其5G主题投资之路也还远未走完。从机构持仓的时间跨度看，4G主题机构抱团时间持续了2年之久。目前机构对TMT股票的抱团持仓的行为也才刚刚开始。
编辑/gary
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