新东方在线2019财年总营收同比增长41.3% 股价涨至11港元

原标题：新东方在线2019财年总营收同比增长41.3% 股价涨至11港元 来源：环球财富网

8月19日，新东方在线(1797.HK)股价大涨10.22%，报11.00港元，总市值103亿港元。8月16日晚间，港股在线教育第一股新东方在线(1797.HK)晒出首张成绩单，公布其2019 财年全年业绩。财报显示，新东方在线2019财年总营收9.189亿元，同比增长41.3%；毛利增加27.3%至2019财年的人民币5.064亿元；总付费人次220万，同比增长12.3%；每名付费学生人次的平均开支从2018财年的人民币370元增加至2019财年的人民币434元。

从财报中可以看到，新东方在线总营收、总付费人次，以及付费人次的平均开支均较此前均有所提升，显示利好消息，这也印证了此前新东方在线科技控股有限公司主席俞敏洪上市路演中提到的“后面两到三年，要以最快的速度铺设市场。”

一直以来，获客成本高、师资力量匮乏、教学内容同质化严重、教研创新力不足等问题，是在线教育行业公认的痛。作为在线教育行业老牌培训机构，凭借得天独厚的师资优势、强大的研发和系统建设能力，以及对人才的吸附能力，新东方在线已发展成为国内领先的在线教育服务供应商，为身处学前、K-12、大学阶段的用户提供专业的在线教育教学服务。

赴港上市时，新东方在线科技控股有限公司联席行政总裁孙东旭曾表示：“未来，大学、K-12和学前三大核心业务都会加大投入，尤其在人才引进方面，高举高打，上不封顶。”上市后的新东方在线不仅全业务线发力，而且在战略布局、业务拓展、课程创新及核心技术上不断更新升级。可以说，新东方在线正铁了心的沿着既定的发展战略，大力追求规模发展，为后期获得更高的市场占用率，提升盈利能力做准备。

大学业务稳健增长 仍然是收入大头

2019财年，新东方在线大学分部总营收增加36.5%至人民币6.314亿元，占全部业务收入的比重为68.6%,仍然是收入的大头。其中，毛利增加41.1%至人民币4.145亿元，而毛利率由2018财年的63.5%增至2019财年的65.6%。于报告期间，大学分部的付费学生人次为130万人，较上一财年增加11.7%，每名付费学生的平均开支由上一财年的人民币505元增至本财年的人民币 536 元。可以看出，新东方在线大学业务教育市场得到进一步巩固。

大学业务一直是新东方在线专长，新东方在线在大学业务布局十分全面，细分为国内和国外业务，国内业务包含四六级和考研，国外业务则包含出国考试、托福、雅思、GRE、SAT以及语言学习(含小语种)等专业领域学习内容。这些课程均是新东方在线的拳头产品，拥有不可替代的优势。

以考研考试为例，在师资力量层面，新东方在线拥有一套成熟的选拔和培训机制，保证师资质量。同时区别于其他机构一个老师“一讲到底”、不区分模块的“粗放型”课程设置方法，新东方在线采用单一名师只主攻一个模块的课程设置方式，专讲他最拿手的课程，保证师资专业性。

在课程产品和服务层面，新东方在线不断加大教学和产品升级，除英语、政治、数学、管理类联考等统考和联考科目外，将所教科目扩充至49个热门专业，构建了当下行业最全的学科体系，与此同时，还打通教辅出版以及备考周边，以覆盖并服务用户学习的全过程。以考研拳头产品全程班为例，即使是最便宜的课程，都包含了择校规划、备考规划指导、班级群督学、知识堂答疑、作文批改、讲义配送等多项附加服务。

K-12发展势头强劲 东方优播备受瞩目

财报显示，2019财年新东方在线K-12业务的总营收增加80.8%至人民币1.592 亿元，占公司总营收的比重提升至17.3%；K-12分部的总付费人次达到60万，同比增加209.2%。具体而言，新东方在线官网K-12业务的付费学生人次同比增加188.3%，而东方优播的付费学生人次同比增加316.1%。

新东方在线得以在K-12市场实现快速增长、广度覆盖、深度耕耘，作为新业绩增长点的战略布局作用也愈发突显。早在2016年，新东方在线就曾公开表示要死磕K-12市场。为此，新东方在线不仅与集团母公司成立东方优播，以基于地域化的细分及不断的切片到本地用户的个性化需求的小班直播教学，纵向发力三四线城市市场；而且在内部成立K-12项目部，以“双师大班直播”方式对全国考生进行大数据分析，横向开拓一二线城市市场。孙东旭将这“一纵一横”“双线运行”的组合式打法称之为“比翼齐飞”，暨在深度和广度上满足不同区域教育环境下的K12学员需求。

值得注意的是，为进一步提升在K-12市场的占有率，新东方在线在财报中披露，将出资9400万收购东方优播49%股权(目前持有51%股权)，使之成为全资附属公司。这一举措，无疑是将有助于新东方在线K-12业务的资源整合，组织架构优化及多方面的协同发展。

学前教育营收翻番 收入结构持续优化

值得一提的是，作为国内领先的在线教育供应商，新东方在线虽以大学教育起家，但也在积极完善并构建自己的产业链、优化收入结构。凭借着多年在教育教学上积累的丰富经验，新东方在线不断地外延产品服务范围，陆续推出了更多的低学龄及学前教育内容，其中2012年建立起的多纳品牌，被教育行业公认为市场一流的儿童移动应用。

于报告期间，多纳学英语应用程序及多纳外教学堂英语直播课程均取得大幅增长。2019财年，学前教育分部总营收增加205.8%至人民币0.334亿元，主要由于优化多纳学英语应用程序。经过多年的不断发展和持续优化，新东方在线的学前教育业务已然占据新东方在线的总营收一定份额，并增长迅速。

积极引入AI、大数据技术服务教育市场创新

除业务领域的积极布局外，将最先进的技术引入教育教学，也是新东方在线的使命。俞敏洪表示：“新东方在线正是通过教育和科技的结合，不断推出一流的课程产品和服务，履行新东方在线的使命，致力成为师生的终身学习伙伴。”本次财报中，新东方在线继续加大技术领域投资，由2018财年的1亿元增至2019财年的1.48亿元，增加了46.94%。

区别于线下教育，在线教育的优势是无边界化，而无边界化的最大支撑则是技术的支持，科技技术与教育结合，能发挥出更大的优势力量。新东方在线独家研发出的“知心智能学习系统运用自适应、AI及大数据技术”为教育加码，该技术实时记录学习者在学习过程中的行为和练习反馈，同时对相似学习者的数据进行综合分析，从而智能化的检测出个体学习者的弱项，并推送针对学员弱项的学习内容。不仅如此，此技术一方面帮助学员提高学习效率和效果，另一方面为发挥科技赋能的力量，助力老师减负，提升教学效果和教学的针对性。

以服务带动用户口碑运营一直是新东方在线的核心打法。展望未来，新东方在线将继续推进长期增长战略，通过留住现有学生和招收新学生以增加付费学生人次。同时，通过开发和完善内容来优化新东方在线在各教育分部的产品和课程设置，真正做到为广大用户提供个性化、互动化、智能化的卓越在线学习体验。

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