医美：多家发布年度业绩，龙头彰显发展韧性。
1）贝泰妮：2023年3月29日，贝泰妮发布2022年年报，公司实现营业收入50.14亿元，同比+24.65%，实现归母净利润10.51亿元，同比+21.82%。单季度看，22Q4实现营收21.18亿元，同比+10.93%；实现归母净利润5.34亿元，同比+5.17%。同时，贝泰妮发布2023年股权激励计划，拟授权限制性股票635.40万股，授予价格62.10元/股，业绩考核目标为：以2022年营收和净利润为基数，23-25年营收和净利润增长率不低于28%、61.28%和100%，股权激励目标积极，看好利润增长。
2）华熙生物：2023年3月30日，华熙生物发布2022年年报，公司实现收入63.59亿元，yoy+28.53%，实现归母净利润9.71亿元，yoy+24.11%。单季度看，22Q4公司实现收入20.39亿元，yoy+5.34%；实现归母净利润2.93亿元，yoy+29.27%。分业务看：①原料业务：22年收入9.80亿元，yoy+8.31%，公司加码合成生物学新原料，新开拓胶原蛋白业务，发展重心逐步回归产业链上游原料端，有望为公司勾勒第二增长曲线，疫情管制边际放松后，现有原料业务有望快速恢复，带来双重优化；②医疗终端业务：22年收入6.86亿元，yoy-2.00%，其中皮肤类医疗产品实现收入4.66亿元，yoy7.56%，骨科注射液产品实现收入1.52亿元，yoy+22.98%，其他产品实现收入0.68亿元，yoy-5.79%；③功能性护肤品业务：四大品牌的品牌势能持续提升，逐步进入大品牌运营阶段，22年实现收入46.07亿元，yoy+38.80%；④功能性食品业务：22年收入0.75亿元，yoy+358.19%，实现较快增长。
3）鲁商发展：2023年3月30日，鲁商发展发布2022年年报，2022年公司实现收入129.51亿元，yoy+4.76%；实现归母净利润4546万元，yoy87.44%。单季度看，22Q4公司实现收入收入44.22，yoy-26.47%；实现归母净利润-1.08亿元，去年同期为-1.41亿元。截至2023年3月30日，公司已完成第一批次6家公司股权及债权交割，第二批次（菏泽置业、临沂置业）相关股权及债权将于23年10月31日前完成交割。本次交易完成后，公司将置出从事房地产开发业务的全部资产及负债，不再从事房地产开发相关业务，期待业务聚焦后的主业再增长。
投资建议：看好国货医美美妆品牌，推荐经营提效、管理改革的全产业链布局龙头华熙生物；不断推新、产品升级的珀莱雅；主品牌矩阵不断丰富、高端抗衰品牌Aoxmed持续布局线下医美机构的贝泰妮；深耕重组胶原研发的龙头巨子生物。建议关注业务聚焦、盈利能力提升的鲁商发展；业绩高弹性的制造端标的青松股份、嘉亨家化。其他相关公司包括电商渠道改革、主品牌&第二品牌发力的丸美股份。培育钻石板块持续高景气，继续推荐力量钻石、中兵红箭（维权）、惠丰钻石，建议关注沃尔德、国机精工、四方达与黄河旋风；看好近视防控市场发展前景，推荐明月镜片。
风险提示：宏观经济低迷，新品推广不及预期，行业竞争格局恶化。
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