路维光电登陆科创板 “以屏带芯”打造国内领先掩膜版企业|华为平板_新浪财经

　　8月17日，路维光电正式登陆上交所科创板。公告显示，公司本次公开发行数量为3333.36万股，发行价格为25.08元/股。本次募投项目投资总额40505.26万元，拟使用募集资金投入金额40505.26万元，按轻重缓急投资于高精度半导体掩膜版与大尺寸平板显示掩膜版扩产项目、路维光电研发中心建设项目以及用于补充流动资金。谈及未来发展布局规划，路维光电方面表示，公司将紧跟国家发展战略，立足于平板显示和半导体两个领域，持续加大研发投入。同时，加强对掩膜版相关材料的基础性研究，逐步向掩膜版上游材料领域拓展，不断完善掩膜版制造产业链。

　　深耕掩膜版行业持续提升盈利水平

　　公开资料显示，成立于2012年的路维光电一直致力于掩膜版的研发、生产和销售，产品主要用于平板显示、半导体、触控和电路板等行业，是下游微电子制造过程中转移图形的基准和蓝本。此外，公司立足于平板显示掩膜版和半导体掩膜版两大核心产品线，逐步形成“以屏带芯”的业务发展格局，与众多知名客户建立了长期稳定的合作关系。招股书显示，目前公司已赢得下游客户的广泛认可，与众多知名客户建立了长期稳定的合作关系。在平板显示领域，公司主要客户包括京东方、华星光电、中电熊猫、天马微电子、信利等；在半导体领域，公司主要客户包括国内某些领先芯片公司及其配套供应商，如士兰微、晶方科技、华天科技、通富微电等。

　　目前路维光电在平板显示领域拥有国内首条G11超高世代掩膜版产线，是国内少数可覆盖G2.5-G11全世代产线的本土掩膜版生产企业之一；同时公司在光阻涂布技术与高世代半色调掩膜版制造技术领域实现关键突破并打破国外垄断，目前半色调掩膜版已通过下游面板客户的严格认证并实现销售。随着全球平板显示产业的产能不断向中国转移，公司正逐步在平板显示掩膜版领域打开进口替代的广阔市场空间。从市场份额来看，根据Omdia统计数据，在平板显示领域，2020年度全球前五名平板显示掩膜版厂商分别为福尼克斯、SKE、HOYA、LG-IT和清溢光电，销售规模分别为13.05亿元、11.78亿元、11.47亿元、11.42亿元和3.87亿元，合计销售额占全球平板显示掩膜版销售额的比例约为88%，公司2020年度平板显示掩膜版销售规模为2.76亿元，以4.6%的市场占有率位居全球第八位、国内第二位。在G11超高世代掩膜版细分领域，公司于2020年凭借13.97%的市场占有率位居全球第四位。

　　财务表现方面，招股书显示，路维光电2019年度、2020年度和2021年度的营业收入分别约为2.18亿元、4.02亿元和4.94亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为-776.46万元、3245.98万元和5230.64万元。值得注意的是，随着公司主营业务持续发展、盈利增长，资产规模保持平稳，所有者权益增长的同时负债规模有所下降。截至2022年3月31日，公司总资产约为12.73亿元，期末总负债约为7.4亿元，较2021年末下降6.01%，期末所有者权益为5.33亿元，较2021年末增长2.11%。其中，2022年3月31日公司流动负债为25208.30万元，较2021年末减少14.89%，主要系公司2022年第一季度支付了部分工程和设备款项导致应付账款下降所致。

　　整体经营方面，今年一季度公司依旧保持良好态势。招股书显示，一季度公司营业收入为1.45亿元，较2021年同期增长53.54%，归属于母公司所有者的净利润为1603.67万元，较2021年同期大幅增长281.79%。公司方面表示，主要原因是随着获取订单能力增强，公司产品结构进一步优化，平板显示掩膜版和半导体掩膜版等主要产品收入持续增长，其中随着新客户导入及主要客户新品开案带来的订单量增加，平板显示高世代掩膜版销量同比快速增长，高世代产品收入同比增长161.50%，高世代产线产能利用效率持续提升，带动合并范围内重要子公司成都路维的亏损进一步收窄；同时，随着规模效应进一步显现，期间费用率进一步下降，公司盈利水平持续提升。

　　招股书中，路维光电同时预计，2022年上半年实现营业收入约2.8亿元至3.2亿元，同比增长约37.46%至57.10%；预计实现归属于母公司所有者的净利润约3500万元至4200万元，同比增长约102.71%至143.26%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约3100万元至3800万元，同比增长约109.71%至157.06%。对于业绩变动的主要原因，公司方面表示是延续了上一年的销售增长态势，进一步提升产能利用水平特别是高世代线的产能利用率，优化产品结构，主营业务收入规模持续提升；同时销售费用、管理费用和研发费用等期间费用的增幅小于营业收入增幅，归属于母公司所有者的净利润同比增长较快。

　　多项关键核心技术取得突破核心技术人员激励机制不断强化

　　自成立以来，路维光电一直致力于掩膜版的研发，至今已突破多项关键核心技术。招股书显示，公司已成功突破G11超高世代掩膜版制造技术、高世代高精度半色调掩膜版制造技术和光阻涂布技术，一举打破国外厂商在上述产品和技术领域的长期垄断，对于推动平板显示行业关键材料国产化的进程等具有重要意义。

　　据悉，公司目前拥有国内首条G11高世代掩膜版生产线，成为国内首家、世界第四家掌握G11掩膜版生产制造技术的企业；公司在高世代高精度半色调掩膜版领域打破国外技术垄断并实现不同世代产品的量产，目前公司的半色调掩膜版已成功通过京东方和中电熊猫等下游客户的严格认证并实现销售；光阻涂布技术是掩膜版上游材料的核心工艺技术之一，对掩膜版产品品质具有决定性的影响，公司在光阻粘度调整优化、光阻膜厚及均匀性优化等方面取得了大量成果，并成功将其应用到G11、G8.6、G8.5高世代掩膜版产品中，实现了国内掩膜版行业在高精度、大尺寸光阻涂布技术上零的突破及对产业链上游技术的成功延伸，一定程度上缩小了与国外领先企业的差距。

　　招股书显示，公司2020年3月成功通过广东省科学技术厅专家评审，被认定为“广东省超高精度激光加工掩膜版工程技术研究中心”，同时公司的产品取得多项行业专业奖项。公司还多次承担国家部委及省市政府部门的重大科研项目，其中“成都路维光电有限公司高世代光掩膜版产线建设项目”获得国家发改委、工信部批复，纳入2017年电子信息产业技术改造专项。与此同时，公司表示还将在目前技术水平的基础上，进一步提升在半导体掩膜版及平板显示掩膜版领域的技术实力。截至2021年12月31日，公司正在从事的主要研发项目包括高精度G8.5灰阶掩膜版研发、多项目混版Mask制作技术研究与工艺开发等。

　　截至2021年12月31日，公司研发团队共38人，分布于深圳和成都，研发方向各有侧重。公司为研发与技术人员制定完善的培训方案，定期组织行业知识、工艺流程的培训，新技术、新工艺导入培训，技术讲座或研讨会等，建立了长期的人才培养机制。此外，公司每年还从国内各高校招聘优秀毕业生，充实人才队伍。公司的人才储备和培养机制将为公司未来技术创新提供保证。为了不断激发核心技术人员的创新热情，公司还结合自身特点，建立了一系列的激励机制。2014年员工持股平台路维兴投资设立，对包括核心技术人员在内的核心员工实施了股权激励。同时核心技术人员也适用于公司的绩效考核制度及其他激励制度，依据技术创新对公司的贡献、研发项目所取得的实际效果等指标，对核心技术人员进行考核和激励，鼓励核心技术人员的创新研究与成果转化。

　　路维光电表示，未来三年至五年内，公司将加快相关布局，以现有客户群体为基础，实现半导体掩膜版技术与产品突破，扩大高世代TFT掩膜版、高精度AMOLED掩膜版的生产规模及市场占有率。同时，针对先进制程半导体掩膜版制造技术、上游材料制造技术进行相关基础性研究，逐步实现中高端半导体掩膜版量产化及相关掩膜版制造先进技术积累。在此过程中，不断完善现有人才培养、激励机制，打造掩膜版产学研一体化平台，进一步培养一批掩膜版专业技术人才。

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