原标题：可降解塑料强势领涨！天风证券给出生物降解塑料行业金股标的 来源：同顺-深研所
今日盘中，可降解塑料板块表现强势，截至发稿板块涨幅4.99%，排名板块涨幅榜首位。板块中联创股份涨幅最大超过14%，瑞丰高材涨超13%，另有冠豪高新、丹化科技、海南橡胶、莫高股份、中粮科技、华峰化学10CM涨停。
自2021年1月1日起，以北京、上海、杭州为代表的重点城市限塑令开始全面落地，要求禁用一次性不可降解塑料吸管，超市、商场等地禁止使用不可降解塑料包装。
12月25日，北京发布《北京市塑料污染治理行动计划(2020-2025年)》，要求到2020年底，北京市建成区的商场、超市、药店、书店等零售业门店禁止使用不可降解塑料袋，集贸市场规范和限制使用不可降解塑料带。
2021年1月1日开始，上海全市范围内的商场、超市、药店、书店等场所以及各类展会活动，正式禁止使用一次性塑料购物袋；餐饮堂食禁止使用一次性不可降解刀、叉、勺等塑料餐具以及不可降解一次性塑料吸管；餐饮打包外卖服务禁止使用不可降解塑料购物袋。上海禁塑第一天，多家大型商场停用不可降解塑料袋，餐饮店的塑料吸管也换成纸质吸管和聚乳酸可降解吸管。
杭州市《杭州市关于进一步加强塑料污染治理的实施方案》正式实施，《方案》最大特点在于“抓落实”，聚焦流通、消费、回收、处置等重点环节，目前率先在市区建成区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的销售和使用，全市塑料垃圾实现“零填埋”。
禁塑令严格落地，可降解塑料时代来临。
经过2020年一年时间的政策、国家标准、供应商技术积累的准备，1月1 日起禁塑限塑令得到了有效执行。天风证券看好进入政策执行阶段后，政策对可降解塑料行业的利好将正式落地，公司进入业绩兑现阶段。
中短期看政策推动市场发展，对应降解塑料需求空间近200万吨
中短期看政策推动市场发展，对应降解塑料需求空间近200万吨，增长空间达45倍。快递领域可降解塑料市场空间约92万吨。外卖领域可降解塑料空间约22万吨。农用地膜领域可降解塑料空间约40万吨。包装塑料袋领域可降解塑料空间为44万吨。
PLA：竞争格局较优，中短期看政策驱动50万吨需求空间
主流的高分子量PLA生产工艺为丙交酯开环聚合法。目前世界上生产高品质大分子量聚乳酸均采用丙交酯开环聚合法。我国丙交酯技术与国外存在较大差距，存在技术壁垒。海正、丰原公司等已初步具备聚乳酸量产技术，金丹科技已攻克丙交酯合成技术。
预计PLA行业有望维持较优竞争格局
禁塑限塑政策落地后，推动的PLA市场空间近50万吨。PLA在建及规划产能197.6万吨，但大部分产能由于丙交酯壁垒可能无法投产，预计未来供给有限，行业将维持较优竞争格局。
PBAT：主流可降解塑料，中短期看政策驱动150万吨需求空间
PBAT 性能佳，可实现完全降解，是未来主流的可降解塑料产品之一。禁塑限塑政策落地后，推动的PBAT市场空间近150万吨。PBAT在建及规划产能超400万吨，高于政策推动需求。
生物降解塑料行业，天风证券建议关注PLA上市公司重点标的金丹科技，PBAT行业龙头金发科技，以及将布局PBAT产线的瑞丰高材、彤程新材。
金丹科技：国内乳酸行业龙头公司，具有年产12.8万吨乳酸及乳酸盐的生产能力，2019年营业收入为8.78亿元，归母净利润为1.15亿元。公司年产1万吨聚乳酸项目建设期为12个月。公司主营业务为PLA原材料聚乳酸，下游PLA市场打开后，公司主营业务将得到强有力提升。
金发科技：国内PBAT行业龙头公司，2019年营业收入为292.86亿元，归母净利润为12.4亿元。目前公司在建年产6万吨PBAT合成线1条，预计2021年上半年建成；年产3万吨PLA合成线1条，预计2021年第四季度建成。
瑞丰高材：公司主要从事ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂、MBS抗冲改性剂的研发、生产和销售。2019年公司营业收入为12.13亿元，归母净利润为7452.5万元。公司年产6万吨的PBAT生物降解塑料项目计划于2021年6月30日前竣工。项目技术由上海聚友化工提供，具有自主知识产权的专有工艺技术和设备，已在国内建成数万吨连续生产线。
彤程新材：国内特种橡胶助剂龙头，2019年，公司营业收入为22.08亿元，归母净利润为3.3亿元。2020年5月28日，公司与巴斯夫签署协议，被授权根据巴斯夫高质量标准生产和销售经认证可。公司募投项目产品 PBAT 目前为市场应用最好的可降解材料，技术、产品质量、销售渠道均有较高保障。为此，公司在上海化工园区建设年产6万吨的PBAT工厂，预计在2022年投产。
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