光迅科技（002281）—业绩符合预期，短期受疫情影响显现，需求恢复奠定全年基础

原标题：光迅科技（002281）—业绩符合预期，短期受疫情影响显现，需求恢复奠定全年基础 来源：招商证券

—业绩符合预期，短期受疫情影响显现，需求恢复奠定全年基础

研究员：余俊,欧子兴

报告类型：公司研究*点评报告

报告日期：20200414

行业/子行业：通信设备

公司名称及代码：光迅科技(002281)

投资建议：强烈推荐-A

【内容摘要】

19年全年业绩符合预期，拓展增量实现业务增长，一季度受疫情影响业绩出现亏损

公司2019年实现归母净利润3.57亿元，同比上升7.36%。公司四季度单季实现营收14.42亿元，同比增长1.8%，实现归母利润0.92亿元，同比增速为32.0%，环比增速为-24.7%。全年业绩基本符合市场预期，公司主要通过拓展产品和市场增量、提质增效实现主营业务的稳步增长。

根据2019年业绩快报，预计2019年公司总资产为72.49亿元，较期初增长19.20%，归属于上市公司股东的所有者权益为45.09亿元，较期初增长32.87%，归属于上市公司股东的每股净资产为6.67元，较期初增长27.05%。

同时公司预告2020年第一季度亏损0.05-0.10亿元，业绩中位数亏损0.08亿元，对应同比亏损111.7%。公司地处武汉疫区，受疫情影响较大，一季度收入大幅下降，人工薪酬及折旧等固定支出并未减少，且额外增加防疫支出，致使公司的利润同比大幅下降。我们判断公司基本面整体向好趋势不变，一季度复工复产后已降低疫情对生产经营的影响，预期随着防疫形势好转，公司经营情况会实现恢复性增长，年内有望把握住加快5G网络和数据中心建设的机遇，打开业绩成长空间。

风险提示： 5G建设不及预期、数通市场突破不及预期、疫情影响进一步扩大、光芯片量产不及预期

【摘要结束】