资本为何盯上南宁百货

原标题：资本为何盯上南宁百货 来源：中华工商时报

王石口中的“野蛮人”姚振华，最近又碰壁了。

12月17日晚间，随着 南宁百货 两大股东南宁沛宁与南宁农工商签署《一致行动人协议》，其联合体将在南宁百货中形成控股地位，从而将姚振华旗下的南宁富天挡在第一大股东的门槛之外。5年来，南宁富天一直觊觎控股股东宝座、暗中不断增购南宁百货股权，直到本月4日通过司法拍卖获得南宁百货4.21%的股权份额，最终引起了老股东们警觉。后者联手获得第一回合的胜利。但其优势也只是微弱的两个百分点。

这好比非洲草原的食肉兽捕猎，蹑手蹑脚接近猎物，但最后一刻，还是被猎物发现了。

这已经是姚振华第三次出击上市公司并遭到狙击了。2014年的万科收购战硝烟尚未散尽，其后收购 格力电器 也被董明珠这个铁女人叉腰门口怒斥为“破坏民族工业的罪人”而知难而退。有了两商界大腕对姚振华扣关行为的疾声呼救，南宁百货的老股东也难免三人成虎，即便是好事也未必不抱戒心。何况姚振华以前入主南玻后立即大换血、获得万科大股东地位后立即鼓捣罢免王石等情节，不可能不让他们有所忌惮。

南宁百货香吗?并不香。随着网上购物蔚然普及，传统百货一个个日薄西山，南宁百货也一点都不例外。姚振华感兴趣的不是南宁百货本身，而是南宁百货位于市中心的地皮增值空间。地皮虽然宝贵，但其价值也只在交易时才能实现。恰好早在2014年时南宁百货透露过将要被政府征收拆迁的消息，这肯定是引起了姚振华的关注，因为其暗中收购就是从此开始的。

这还没完。不知是造化弄人、还是老股东的戏法，12月17日，南宁百货股东突然宣布，原来的拆迁计划作废了，百货大楼被政府定为文物，不仅不拆了，而且还要“修旧如旧”。

估计姚振华会有被戏弄的感觉，但他真的是“野蛮人”吗?这要看站在谁的立场。他想买的格力电器，现在看来并不是不能卖，而是要看卖给谁，最近不是卖给高瓴资本了吗?为什么卖张磊而不卖姚振华?因为高瓴资本虽然已经是最大股东，却已经用制度安排来承诺不干涉格力电器内政，管理权丝毫不动，完全由董明珠团队继续掌管，使格力电器成为无实际控制人公司。这比原来的国有股东的管理都松多了，自然董明珠不阻挠。

姚振华一旦拿下南宁百货的控股权，会怎样处理就难说了。相信老股东不但担忧自己地位，而且关乎企业未来的走向，估计他们也会担忧。目前，南宁百货的实控人是南宁市国资委，这样的控制人与一般企业是不同的，它要站在政府的立场考虑问题。如果南宁百货大楼真的拆迁，一大笔款项如何处置?南宁富天会不会将其当作红利来分?一旦分光吃净，那这个企业就不存在了，职工也得另谋生路。

政府股东的顾虑，也不是空穴来风。目前，许多企业在经营状况不佳的情况下，依然能将帐面做漂亮，其招数就是卖房卖地。这已经在企业间蔚成风气。之所以能成风气，是因为许多企业都曾经参与房地产市场，实在没有参与的，退后一步还有地皮。

据统计，在3700多家上市公司中，竟然有一半的企业拥有商品房资产，且数额不断增加，目前估计累计资产一万亿元左右。与消费者个人企业买卖住房相比，企业可以免除增值税。即使对企业买卖住房征收增值税，企业也可以通过买卖持有住房的公司股权的形式来规避。姚振华旗下的南宁富天，也未偿不动这方面的心思。南宁百货拆迁毕竟要带来建筑与地皮的交易，所以要提前潜入，捕获增值机会。

姚振华系企业谋夺南宁百货，其实与企业不务正业出入房地产市场一样。通过姚振华系企业四处出击上市公司的现象，可以看出某些社会资本如同无缰野马，一定要把其拢着才不至于横冲直撞造成危害。否则就会利用市场起伏涨跌而套利，尽管这本身并没错，但错的是，其客观结果会加剧市场起伏震荡，同时会让其想方设法谋取企业主导地位以服从其套利追求。但这个追求往往与企业做百年老店的追求相抵牾。所以，对社会资本必须铺设导引渠道，使之流向正确的地方。即使导往佳处不容易，起码也要限制其流往误区。比如企业买房就该考虑是否需要禁止。