[摘要]
2019年前三季度实现收入4.12亿,同比增长32.84%,归母净利润1.09亿,同比增长13.54%,扣非净利润9231万,同比增长11.39%;若剔除股权激励费用摊销影响,2019年前三季度归母净利润为1.31亿元,同比增长约37.09%。
三季度单季实现营业收入1.47亿,同比增长35.70%,归母净利润3069万,同比增长16.72%,扣非净利润2777万,同比增长19.75%。加回激励费用摊销计算,2019Q3单季归母净利润4389.55万元,同比增长约66.92%。
简评营收增速环比加快,新产品开始显著放量公司营收Q3单季营收增速环比加快,与Q2单季相比,环比提升6个百分点,我们预计是公司新产品推广开始展现成效、逐步兑现业绩。一方面,下半年PCR五联检产品推广开始大批量进入终端医院,五联检产品单价高,逐步替代EGFR单检和三联检产品,在PCR试剂产品中占比提升;另一方面,以检测服务为主的NGS检测产品延续上半年爆发式增长势头,NGS10基因及BRCA基因检测产品及服务推广顺利,目前公司BRCA基因检测是市场独家有证产品,伴随PARP抑制剂奥拉帕尼的推广而逐渐铺开。利润端加回激励摊销费用,Q3利润增速大幅回升,预计主要是市场推广费用在上半年大幅投入后开始平稳,销售费用率下降而净利润率提升,同时去年同期Q3基数较低。
公司从PCR到NGS全技术平台布局已初显成效,PCR5基因、NGS10基因、BRCA基因检测等产品已开始显著贡献业绩,公司长期业绩高速增长的动力依然强劲,符合我们在今年5月公司深度报告中提出的伴随行业高景气的判断,建议投资者积极配置。
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