鹰眼预警：哈空调资金无法覆盖短期债务 回款压力大

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易

客户端

　　新浪财经讯 3月3日，哈空调公布了2019年年度报告。年报显示，2019年全年公司实现营业收入9.05亿元，同比增长17.65%，归属上市公司股东净利润5058万元，同比增长142.69%，扣非归母净利润3079万元，同比增长140.67%，经营活动净现金流流出2713万元。

　　哈空调从事石化空冷器、电站空冷器及空调暖通设备的设计、制造和服务，是一家国有控股上市公司。2016年和2017年，哈空调曾连续2年亏损披星带帽成“*ST哈空”，后2018年扭亏为盈实现“摘帽”。2019年哈空调营业收入和净利润进一步回暖，但其下仍存在着资产负债率偏高、经营活动净现金流流出等问题。

　　资产负债率继续走高 货币资金无法覆盖短期债务

　　鹰眼预警提示，2017年、2018年和2019年哈空调的资产负债率分别为63.9%、63.2%和66.7%，对比去年同期2019年哈空调资产负债率增长约3个百分点，且2017年和2018年的资产负债率水平均高于行业平均值。

来源：鹰眼预警

　　从资产负债表的具体科目来看，2019年公司货币资金为1.94亿元，其中仅6096万元为银行存款，约1.3亿元为其他货币资金（信用证保证金、票据保证金、保函保证金等）；与此同时，公司账面共有1.5亿元短期借款、1亿元一年内到期的非流动性负债、1亿元的长期借款，粗略估算有息负债超过3.5亿元。

来源：2019年年报

　　以现有的货币资金情况来看，公司的短期偿债压力较大。此外，哈空调的应付账款约2.2亿元、应付票据3.8亿元，其他应付款1.4亿元。

　　有息负债金额较大，为公司带来相应的财务费用。2019年全年哈空调财务费用3946万元，去年同期为2296万元，同比增长71.8%。

来源：鹰眼预警

　　鹰眼预警在2019年半年报曾提示，报告期内公司总债务/净资产比值为75.86%，高于行业均值59.43%；广义货币资金/总债务比值为0.26，广义货币资金低于总债务。

　　存货及应收账款明显增长 周转率低于同行

　　wind数据显示，2019年哈空调存货金额进一步走高，达3.19亿元，对比去年同期增长15.28%。但存货周转率却有所下滑，2017年、2018年、2019年公司存货周转率分别为1.3、2.8和2.3，2017年和2018年行业均值则分别为3.8和3.8，哈空调在这两年存货周转效率均明显不及行业均值。

来源：鹰眼预警

来源：wind

　　鹰眼预警曾在2019年半年报时提示，报告期内哈空调存货/资产总额比值为21.55%，高于行业均值12.78%，且公司近三期半年报存货/资产总额的比值持续增长，分别为15.32%、18.64%和21.55%。

来源：鹰眼预警

　　同时，公司的应收账款也由2018年的4.87亿元增至2019年的7.06亿元，增长率达45.02%，占总资产的35.05%，应收账款与营业收入比值达78%，但应收账款周转率和存货周转率相似，也显著低于行业均值，2017年、2018年、2019年公司应收账款周转率分别为0.5、1.5和1.5，行业2017年和2018年应收账款周转率则分别为3.4和3.0。

来源：鹰眼预警

　　存货周转率和应收账款周转率均不及同行，且应收账款占营业收入比例较高，意味着哈空调的营运能力较弱，资金回款较慢，变现能力差。

　　新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

　　鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP自选股-财务-鹰眼预警

责任编辑：公司观察