安信上证综指改革点评：新经济公司有望带来长牛行情

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　　【策略-陈果】A股风向标迎来重大变化：上证综指改革点评

　　安信证券研究 

　　■上证综指30年来首次大改，如何影响市场？

　　上证综指修订是上交所回应市场长久以来的呼声，顺应市场发展的重要改革举措，三大修订政策影响深远：

　　1．将科创板、CDR相关股票纳入上证综指，反映沪市行业结构变化

　　2．新经济公司有望为上证综指带来长牛行情

　　4．成为合格的财富管理标尺，沪指长牛利于推动场外资金入市

　　4．新上市证券于1年后或3个月后纳入指数，减小股指失真程度

　　5.ST、*ST证券被剔除利于市场优胜劣汰

　　■科创板50指数下月发布，将成为科创板投资利器

　　从去年7月22日科创板开市以来，投资者对A股第一个注册制板块兴趣浓厚，对科创板相关指数也颇为期待。下个月即将发布的科创板50指数，作为科创板的第一个指数，有望成为跟踪科创板市场表现，投资科创板的利器。可以期待的是，将很快出现一批科创板50指数基金，为科创板带来新的增量资金，这也有利于科创板在第一次解禁潮中表现稳定。

　　指数以2019年12月31日为基日，基点为1000点。样本空间包含科创板上市的股票及红筹企业发行并在科创板上市的存托凭证。考虑到科创板客观发展情况及制度特点，现阶段新股上市满6个月后纳入样本空间，待科创板上市满12个月的证券达100只-150只后调整为上市满12个月后纳入，另外对大市值公司设置差异化的纳入时间安排。经流动性筛选后，以市值指标进行选样，实现对市场的客观表征。采用自由流通股本加权，为避免个股权重过大对指数的影响，设置一定比例的个股权重上限。为适应板块快速发展阶段的特点，及时纳入代表性上市公司，建立季度定期调整机制。

　　■风险提示：1、科技公司表现不及预期；2、红筹股回归A股发行CDR不及预期。

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责任编辑：王涵