A股大公司新高迭起：已经连着N把大了 还能继续买大?

　　原标题：大公司新高浪潮迭起！已经连着N把大了 还能继续买大吗？ 

　　前段时间，当贵州茅台站上1000元的时候，市场上普遍存在的一种声音是，股价这么高，涨了这么多，还能买吗？现在，贵州茅台1130了。

　　应该说，A股投资者（小编最是典型），上述心态十分普遍，即对于那些体量很大、涨幅喜人（股价往往也处于历史高位）的股票，总会犯嘀咕，这些股票还能买吗？不会成为接盘侠吧？

　　数据显示，这种担忧好像是站不住脚的！你若不信，不妨往下看！

　　大者恒大，小者恒小

　　本文以2018年底为节点，将当时市值500亿以上公司看作大市值公司，而将市值20亿以下公司看作小市值公司。

　　东方财富Choice数据显示，去年底，大市值公司有128家，小市值公司有475家（包括年内已退市的市值不足20亿的3家公司）。截至本周五收盘，大市值（500亿以上）公司增加到157家，净增加29家，而小市值（20亿以下）公司下降到340家，净减少135家。

　　静态来看，去年底的大小市值公司中，128家大市值公司依然有125家是大市值公司，占比97.7%，而475家小市值公司中，有271家依然是小市值公司，占比57.1%。可以说，大者恒大，小者恒小的态势十分明显。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　大公司市值贡献更大

　　从市值贡献角度来看，今年以来，128家大市值公司市值合计增加了5.08万亿元，占整个A股年内市值增加（年内A股市值增加了10.39万亿元）的48.9%。

　　反观475家小市值公司，今年以来，他们的市值合计仅增加了1940.54亿元，对年内A股市值增加的贡献率仅有1.8%。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　大公司平均涨幅高于小公司

　　东方财富Choice数据显示，128家大市值公司今年以来的平均涨幅为26.81%，五粮液、牧原股份、立讯精密、泸州老窖和中信建投5家公司翻倍，占比3.91%；28家公司涨幅超过50%，占比21.88%。相反，27家公司年内下跌，占比21.09%，跌幅最大的中国中车下跌了17.6%。

　　反观475家小市值公司，今年以来的平均涨幅为23.51%，兴齐眼药等20家公司股价翻倍，占比4.21%；64家公司涨幅超过50%，占比13.47%。相反，88家公司年内下跌，占比18.53%，跌幅最大的退市海润下跌了88.8%。

　　整理到下图，可以更清楚的发现，在其他指标没有明显区别的情况下，大市值公司中涨幅超50%公司占比要比小市值公司多出8.41个百分点。

　　大公司新高浪潮迭起

　　当然，对于很多投资者来说，一旦某只股票的股价创出历史新高，这时让其买入进去，手总会颤抖，心也是狂跳，就怕买在了历史大顶上。

　　可事实却是，今年以来，大市值公司中有27家公司至少创出两次历史新高，占比21.1%，像牧原股份、立讯精密、贵州茅台和迈瑞医疗更是创出超20次的历史新高。

　　而小市值公司，都望眼欲穿了，也没发现几家年内创出历史新高，其中仅兴齐眼药等5家公司创出至少2次历史新高，占比1.1%，其中兴齐眼药最多，为10次。

　　大公司依然很便宜

　　更为让人惊讶的是，就算大市值公司年内如此疯狂，但是从市盈率角度来看，他们较小市值公司依然十分便宜。

　　东方财富Choice数据显示，对128家大市值公司来说，从最新的动态市盈率来看，他们的中位数为14.9倍。而475家小市值公司的市盈率中位数却高达34.8倍。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　大公司业绩更好

　　进一步的，大市值公司不仅相对便宜，而且与小市值公司相比较，他们的业绩表现更加优异。

　　东方财富Choice数据显示，截至2018年的5年时间，128家大市值公司的归母净利润年复合增长率的中位数达14%，而小市值公司却是-1.13%。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　今年以来的这种现象，像极了此前杨德龙表示过的观点，A股将迎来黄金10年，未来的投资机会也将是白马股为主的投资机会，而价值投资将成为主流的投资理念。市场的分化会越来越严重，绩差股和题材股将不断被边缘化，市场的资金将会越来越偏好于优质的白马股。

　　千波资产研究中心也指出，当前A股之所以产生机构抱团核心资产的现象，根本原因是投资者结构发生了重大变化，机构投资者尤其是外资持股占比大幅提升，而机构投资者多以长线持股为主，“买入便持有”成了机构投资者投资核心资产股票的主要策略，导致核心资产越来越成为稀缺品种。所以，在龙头公司和行业经营状况未发生重大变化之前，核心资产会继续演绎长牛、慢牛的走势。

　　你们觉得，当前A股，是买“大”的时候吗？

　　来源：东方财富研究中心

责任编辑：张恒星 SF142