时隔1年A股闪崩魅影再现如何避雷:闪崩股有四大特征

　　闪崩股又重出江湖。

　　财联社

　　文 | 财联社 王天勇

　　今日盘中，迪贝电气、方正电机（002196）、南兴装备（002757）、汉森制药（002412）、福建金森（维权）（002679）等多只个股盘中闪崩跌停。

迪贝电气

方正电机

南兴装备

　　财联社整理发现，以上几只个股流通市值大多小于50亿，容易受流动性冲击影响。迪贝电气7.35亿、方正电机22.2亿、南兴装备33.4亿、汉森制药49.1亿、福建金森54.1亿。目前，相对于年初的行情来说，整个二级市场流动性相对低迷，沪深两市日成交量低于5000亿以下，与年初3月、4月时的日成交量破万亿形成明显反差。

　　此外，翻看日k线图，几只闪崩股先前大多走出独立于市场的行情，资金控盘迹象比较明显。

迪贝电气日K线

　南兴装备日K线

福建金森日K线

　　以史为鉴：闪崩股有四大特征

　　2018年，A股市场上曾多次出现个股闪崩的情况发生。2018年6月14日，盘中至少有同济堂、南都电源（300068）、波导股份（600130）、绿庭投资（维权）（600695）、贵人鸟（603555）、西藏发展（000752）、山东赫达、天成自控（603085）等14只股票出现闪崩。

同济堂

南都电源

　　个股缘何闪崩？问题各不相同，但总的来看，具有以下几点特征。

　　第一，经营状况不佳，业绩不理想。以上述闪崩的14只股票为例，从主营业务的盈利能力来看，扣除非经常性损益后，上述闪崩股的盈利表现并不理想。

　　第二，闪崩股多数属于小盘股，很多股票市值甚至不足50亿元。由于当前市场的结构性特点，小盘股在遭遇流动性不足时，更易遭遇闪崩。

　　第三，诸多公司主要股东将所持大部分股份进行质押。比如贵人鸟、同济堂、金洲慈航等多只闪崩股票，其控股股东的多数股票都处于质押状态。

　　第四，多家公司股东中出现信托计划或资管计划的身影。

　　另外，无独有偶，去年个股批量闪崩也发生在年中，而6月往往被认为是信托等资管产品集中到期、资金面偏紧的月份。

　　天风证券认为，6月末是资金面的年中大考核。受金融去杠杆的影响，今年整体流动性或仍存在一些缺口。如果央行无法进行精准的对冲，那么资金面仍会存在结构性摩擦导致资金面在特定时点出现波动。

　　而过去三年除了央行在明确去杠杆、流动性收缩的情况下，其他几次6月的流动性远好于市场预期，其中非常重要的因素就是央行的干预。

　　机构：若沪指破2800，质押风险规模或达8000亿

　　深交所5月发布一季度股票质押回购风险分析报告指出，一季度控股股东违约的有31家上市公司，通过二级市场卖出处置涉及控股股东的有16家上市公司，上述家数与去年四季度基本持平，其中超过八成为持股质押比例超过80%的控股股东，高比例质押控股股东的信用风险仍然相对突出。

　　近期，中山证券股权质押专题跟踪报告指出，若沪指破2800，质押风险规模或达8000亿。

　　其分析称，目前股权质押违约规模约7000亿，在纾困基金的承压范围之内，资质较好的上市企业的风险有望率先得到承接。若股市持续下调5%-8%至2700—2800点位，质押风险资产规模将逐步扩大至8000-9000亿。在市场情绪企稳、个股基本面无重大问题以及大股东不进行大规模恶意减持的情况下，质押风险依然总体可控。

　　另外，据界面新闻，截至5月27日，大股东未平仓总市值20220.76亿元，大股东疑似触及平仓市值25458.68亿元。由于近期市场回调，5月份以来，大股东未平仓总市值出现明显下滑，但大股东疑似触及平仓市值不降反升，说明大股东平仓风险又开始暴露。投资者需规避相关风险。

责任编辑：陈悠然 SF104